Ostatnim razem, gdy Wielka Brytania została dotknięta poważnym kryzysem energetycznym — po tym, jak Rosja rozpoczęła działania wojenne na Ukrainie — Bank Anglii podniósł stopy procentowe, aby powstrzymać narastającą inflację. Tym razem taki manewr może nie zadziałać.

Funt szybko traci wobec dolara po tym, jak realne prawdopodobieństwo nowego kryzysu energetycznego i kolejnego skoku inflacji w Wielkiej Brytanii gwałtownie wzrosło. 4 lata temu nagły wzrost cen uderzył w przegrzaną gospodarkę, gdy bezrobocie było na najniższym poziomie od 48 lat, a liczba wakatów osiągała rekordowe poziomy. Teraz sytuacja wygląda inaczej. Gospodarstwa domowe mają niewiele oszczędności, a bezrobocie szybko rośnie. W takim otoczeniu podwyżki stóp mogłyby stać się poważnym problemem dla całej brytyjskiej gospodarki. Liczba ofert pracy jest redukowana, wzrost gospodarczy zwalnia, a polityka monetarna i fiskalna obciążają aktywność.

Na posiedzeniu w czwartek Bank Anglii prawdopodobnie zasygnalizuje kolejne kroki, podczas gdy amerykańsko‑izraelskie uderzenia w Iran nadal destabilizują ceny ropy i gazu. Rynki wcześniej wyceniały kolejną obniżkę stóp w tym roku, lecz niepewność gwałtownie wzrosła. Traderzy teraz zakładają, że cięć nie będzie; zamiast tego oczekują, że stopa referencyjna powróci w kierunku 4% do grudnia. Ekonomiści generalnie oczekują pozostawienia stopy bez zmian w tym tygodniu.

Jak wspomniano wcześniej, Komitet Polityki Pieniężnej opublikuje wstępne oszacowanie wpływu konfliktu z Iranem, który od 28 lutego podniósł ceny ropy o około 42% i gazu o około 57%. Prawdopodobnie będzie to zgodne z opinią Davida Milesa z Biura ds. Odpowiedzialności Budżetowej, który w zeszłym tygodniu powiedział ustawodawcom, że wyższe ceny energii mogą zwiększyć inflację o około jeden punkt procentowy, podnosząc inflację konsumencką w drugiej połowie 2026 roku do około 3% w porównaniu z prognozą sprzed wojny wynoszącą 2%.

Niektórzy ekonomiści twierdzą, że obecna sytuacja bardziej przypomina 2011 r. niż 2022 r. Wówczas wyższe ceny ropy i surowców spowodowały inflację na poziomie 5,2% w 2011 r., ale Komitet Polityki Pieniężnej nie zareagował.

To wszystko wywiera presję na funta brytyjskiego.

Perspektywa techniczna dla GBP/USD

Kupujący funta muszą przebić najbliższy opór na poziomie 1,3290. Tylko wtedy mogą celować w 1,3335, powyżej którego dalsze wybicie będzie trudne. Bardziej odległym celem po stronie wzrostów jest obszar 1,3365. Po stronie spadkowej niedźwiedzie będą próbować przejąć kontrolę na 1,3265. Jeśli im się to uda, przebicie tego zakresu zada poważny cios bykom i może popchnąć parę GBP/USD w dół do 1,3240 z możliwością dalszego spadku do 1,3220.