Ceny ropy stoupají, inflace se vrací: Konflikt s Íránem zvyšuje napětí
Americká ekonomika se znovu ocitá pod tlakem stoupajících cen ropy, které mohou oživit inflační spirálu. Tento vývoj odstartoval poté, co Spojené státy o víkendu zaútočily na tři íránská jaderná zařízení, čímž vystupňovaly napětí na Blízkém východě. Investoři i spotřebitelé tak s obavami sledují, co bude následovat. Hlavní otázkou přitom zůstává, jak dlouho a jak prudce se ceny pohonných hmot budou zvyšovat.
Analytici předpovídají, že ropa brzy překročí hranici 80 dolarů za barel. Andy Lipow, odborník na ropný trh, uvedl, že k tomu dojde hned po otevření trhů v neděli večer. Americká ropa se přitom od začátku roku držela spíše v nižším pásmu, což pomáhalo držet ceny benzínu na uzdě. V mnoha částech USA dokonce klesly pod 3 dolary za galon, což představovalo vítanou úlevu pro domácnosti. Tento pozitivní trend je však nyní vážně ohrožen.
Ceny ropy už od 13. června, kdy Izrael překvapivě zaútočil na íránské cíle, vzrostly o zhruba 10 %. V pátek sice lehce poklesly po Trumpově oznámení dvoutýdenního odkladu rozhodnutí o případném útoku, nicméně víkendové akce vše zvrátily. A jestliže se Írán skutečně rozhodne uzavřít Hormuzský průliv, cena ropy může rychle poskočit ke 100 dolarům za barel.
Hormuzský průliv je z pohledu globálního trhu naprosto klíčovým bodem – přes něj totiž prochází přibližně 20 % světové ropné produkce. V neděli íránský ministr zahraničí Abbas Araghchi potvrdil, že Teherán má „několik možností“, jak na útok USA reagovat. Výzvy k uzavření úžiny už zazněly ze strany vlivných poradců íránského vůdce.
Podle Boba McNallyho, experta z Rapidan Energy Group, by takový krok mohl vést k další vojenské eskalaci. Spojené státy i jejich spojenci by pravděpodobně reagovali silou. Kromě průlivu by Írán mohl ohrozit i ropnou infrastrukturu v okolních zemích, čímž by způsobil chaos nejen na trzích, ale i v zásobování.
Američané se už nyní musí připravit na cenový šok u čerpacích stanic. Jak upozorňuje Patrick De Haan ze společnosti GasBuddy, prudké výkyvy na trhu se do maloobchodních cen promítnou velmi rychle – často během několika dní. Pokud by se cena ropy skutečně vyšplhala až ke stovce, znamenalo by to zdražení benzínu až o 75 centů za galon.
Podle ekonomů však ropa není jediný faktor, který bude tlačit ceny nahoru. Joe Brusuelas z RSM upozorňuje, že se k tomu přidají i Trumpovy cla a další aspekty obchodní politiky. Očekává, že inflace v příštích třech měsících výrazně zrychlí, a to i navzdory tomu, že jaro přineslo relativně klidné cenové prostředí.
Mezinárodní komunita, zejména Čína, která odebírá přibližně třetinu ropy z Perského zálivu, už začala vyvíjet diplomatický tlak. Marco Rubio vyzval Peking, aby na Írán zatlačil – uzavření Hormuzu by totiž poškodilo především asijské ekonomiky. Spojené státy jsou na dovoz z tohoto regionu výrazně méně závislé.
Zatímco svět čeká na další kroky Teheránu, investoři i centrální banky zvažují možné scénáře. Pokud by došlo k dlouhodobému narušení ropného trhu, globální inflace by mohla opět nabrat na síle – a spolu s ní i tlak na zvyšování úrokových sazeb.
Dlouhodobé dopady eskalace konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem mohou výrazně ovlivnit i globální investiční strategie. V období rostoucí nejistoty se investoři zpravidla uchylují k tzv. bezpečným přístavům, mezi něž patří například zlato, americké státní dluhopisy nebo švýcarský frank. Pokud se situace v Hormuzském průlivu dále vyhrotí, lze očekávat zvýšenou volatilitu na akciových trzích a pokles důvěry v rizikovější aktiva, jako jsou technologie nebo rozvíjející se trhy.
Zvýšené geopolitické napětí rovněž ztěžuje rozhodování centrálním bankám, především Federálnímu rezervnímu systému USA. Na jedné straně čelí tlaku kvůli vysoké inflaci, která by si vyžádala vyšší úrokové sazby. Na druhé straně však musí zohlednit i možné negativní dopady na růst ekonomiky, zejména pokud se ceny energií udrží na vyšších úrovních. Tento konflikt tak vytváří velmi komplikovanou rovnováhu mezi stabilitou cen a podporou hospodářství.
Růst cen ropy zároveň zvyšuje výrobní náklady v řadě odvětví. Nejvíce postiženy budou energeticky náročné sektory, jako je doprava, průmysl a zemědělství. Dopravci čelí vyšším nákladům na palivo, což může vést ke zdražení zboží napříč celým dodavatelským řetězcem. Spotřebitelé pak mohou brzy pocítit vyšší ceny nejen na pumpách, ale i v obchodech, kde se efekt dominového zdražování rychle projeví.
V neposlední řadě hrozí i dlouhodobější geopolitická fragmentace. Konflikt s Íránem může posílit aliance mimo tradiční západní rámec, včetně strategického sbližování Teheránu s Moskvou a Pekingem. Tyto nové mocenské vazby by mohly v budoucnu ohrozit pozici dolaru jako globální rezervní měny i dosavadní strukturu mezinárodního obchodu. Jakékoli další výkyvy na trzích tak budou stále více závislé nejen na ekonomických datech, ale i na nevyzpytatelné politice.
Gold (XAU/USD) is trading around the psychological level of $4700, attempting to hold onto a bullish tone. The escalation of the standoff between the United States and Iran around the Strait of Hormuz, along with the lack of progress in the peace process, continues to sustain market tension. Additionally, increased inflation risks are limiting expectations for monetary policy easing by the U.S. Federal Reserve, strengthening the dollar and putting pressure on the precious metal.
Signs of escalation between the U.S. and Iran persist amid a naval blockade of Iranian ports by the U.S. Navy. Iran's Foreign Minister Abbas Araghchi described these actions as an act of war. Meanwhile, key negotiator Mohammad Bagher Ghalibaf emphasized that a full ceasefire would only make sense if there were no restrictions related to the naval blockade. At the same time, U.S. President Donald Trump ordered the country's naval forces to destroy any vessels laying mines in the strategically important maritime corridor. This reduces the likelihood of sustained de-escalation and supports demand for the dollar as a reserve currency, increasing pressure on gold. 
Meanwhile, ongoing disruptions in energy supplies through a key transportation route are keeping oil prices elevated. This further fuels concerns about accelerating global inflation and could lead to tighter policies by major central banks, including the Federal Reserve. Current market expectations suggest only one 25-basis-point rate cut by the Fed in 2026. Such a scenario supports U.S. Treasury yields and the dollar, negatively impacting non-yielding assets like gold and increasing the likelihood of further weakness.
In the U.S. macroeconomic calendar for Friday, the revised University of Michigan Consumer Sentiment Index is scheduled for release. However, geopolitical factors remain the key driver, capable of increasing volatility in global markets and shaping trading opportunities in gold. Nevertheless, the current fundamental backdrop indicates that a bearish scenario prevails for the XAU/USD pair. Therefore, any corrective upward moves may be viewed as selling opportunities and are likely to be short-lived.
From a technical perspective, if prices manage to break above the 20-day and 100-day SMAs again, bulls may regain control. However, as oscillators have moved into negative territory, this confirms the strength of the bears. If gold fails to hold the $4645 level, the decline could accelerate toward the psychological level of $4500.
LINKS RÁPIDOS
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Contate-nos 
