O preço diz tudo, e os traders entenderam bem essa verdade. O Bitcoin caiu abaixo de US$ 80.000 depois que o presidente do Fed, Kevin Warsh, prometeu levar a inflação de volta à meta de 2%, elevando os rendimentos dos Treasuries dos EUA e reduzindo o apetite por risco. No entanto, a liquidação foi moderada e não representou uma reversão do mercado de criptomoedas.

Kevin Warsh enfatizou que as condições financeiras não são restritivas e que a inflação precisa claramente avançar em direção à meta do Fed. Essa formulação reforça as expectativas de um período prolongado de aperto da política monetária. Ainda assim, o BTC/USD permanece significativamente acima dos níveis registrados no início do mês, absorvendo com facilidade o sinal hawkish.

O mercado de criptomoedas ainda não apresenta apostas direcionais claras após um short squeeze provocado pela liquidação recorde de posições "bear" alavancadas. Segundo a Coinglass, o interesse em aberto nos contratos futuros de Bitcoin não se recuperou. Na verdade, o mercado demonstra um grau de maturidade que não apresentava nos ciclos anteriores.

Os traders estão observando referências de longo prazo. Segundo um estudo da Galaxy Digital, em quatro dos cinco mercados de baixa concluídos, um rompimento acima da média móvel de 50 semanas sinalizou a formação definitiva de um fundo. Se isso é apenas uma coincidência ou um padrão, o tempo dirá.

Dinâmica do Bitcoin e do ouro

Um homem sozinho não faz uma guerra. Na semana que antecedeu 28 de agosto, US$ 2,5 bilhões ingressaram em fundos de Bitcoin à vista. Esse foi o maior volume de entradas desde outubro. O ouro e outros ativos alternativos também subiram em meio à chamada debasement trade. A essência dessa estratégia é que os investidores estão precificando expectativas de desvalorização do dólar devido ao aumento dos déficits orçamentários.

No entanto, parte desse movimento não passa de uma fuga para ativos alternativos em meio às preocupações com o endividamento dos EUA e as políticas da Casa Branca. As declarações do secretário do Tesouro, Scott Bessent, aprofundaram essas preocupações, embora a criptomoeda já tenha devolvido parte dos ganhos, caindo abaixo de US$ 80.000.

A cautela dos investidores é justificada. O colapso de outubro, quando o Bitcoin caiu mais de 12% após as ameaças tarifárias de Trump contra a China, mostrou como narrativas aparentemente promissoras podem desmoronar rapidamente. Enquanto isso, o ouro continuou sua ascensão em direção às máximas históricas, reafirmando seu status de principal ativo de refúgio.

Especialmente porque os riscos de escalada dos conflitos comerciais entre EUA, Canadá e China, somados às tensões em torno do Irã, estão segurando os compradores do BTC/USD.

Assim, o Bitcoin continua em busca de uma narrativa consolidada que possa demonstrar seu valor fundamental, e não apenas seu status de ativo especulativo. Essa busca se tornou mais persistente desde que o token entrou em sua "adolescência" e atraiu o interesse de investidores institucionais. Será que finalmente encontrará sua própria lenda?

Tecnicamente, no gráfico diário, o BTC/USD está em consolidação após uma forte alta. O catalisador para voltar às posições compradas será o rompimento das resistências em US$ 79.450, US$ 80.000 e US$ 81.200.