Akcie společnosti Amazon prošly v posledních týdnech výrazným poklesem.
Zatímco technologický sektor čelí zvýšené volatilitě a nejistotě kolem obchodní politiky, Amazon (AMZN) se podle mnohých investorů dostal do bodu, kdy jeho akcie představují atraktivní příležitost k nákupu. Firma se nyní obchoduje za jedno z nejlevnějších ocenění ve své historii a i přes krátkodobé tlaky zůstává dlouhodobý výhled optimistický.
Jedním z hlavních důvodů, proč se o Amazon opět začíná hovořit jako o zajímavé investici, je právě jeho ocenění. Akcie se aktuálně obchodují s forwardovým P/E poměrem 27, což je hluboko pod historickým průměrem společnosti. Pro srovnání – za poslední desetiletí se klouzavý průměr P/E Amazonu pohyboval kolem hodnoty 137, přičemž tříletý průměr dosahoval téměř 84.
Nízké ocenění je zčásti důsledkem výrazných investičních výdajů, které dočasně snižují ziskovost. Nicméně historicky se ukázalo, že právě po obdobích vysokých investic Amazon zaznamenával silný růst hodnoty akcií. Tento cyklus se tak může opakovat i nyní.
Amazon je známý svou schopností přetvářet byznysové modely díky dlouhodobým strategickým investicím. V minulosti investoval do logistiky, cloud computingu a elektronického obchodu – a pokaždé tím významně posílil svou pozici. V současnosti se firma zaměřuje na oblast umělé inteligence a s ní související datovou infrastrukturu.
V roce 2025 plánuje Amazon investovat 100 miliard dolarů do výstavby datových center podporujících provoz AI, což je skokový nárůst oproti loňským výdajům ve výši 83 miliard dolarů. V samotném čtvrtém čtvrtletí 2024 dosáhly kapitálové výdaje téměř 28 miliard dolarů. Tyto investice mají sloužit rostoucí poptávce zákazníků po nástrojích a řešeních postavených na AI, a Amazon zároveň očekává, že přinesou dlouhodobě atraktivní návratnost a silný volný peněžní tok.
O důležitosti, kterou Amazon přikládá umělé inteligenci, svědčí i výroční dopis akcionářům. Vedení v něm označuje AI za „jedinečný přerod všeho, co známe“ a zdůrazňuje její transformační dopad na celé podnikání.
Jedním z důvodů, proč investoři dlouhodobě věří Amazonu, je skutečnost, že s jednou investicí získávají přístup hned ke dvěma dominantním byznysům. Prvním je samotný elektronický obchod a logistika, kde firma stále roste nízkým dvouciferným tempem. Navíc zde těží z rostoucí provozní páky – kombinace efektivity, vyšší marže v reklamě a nasazení AI umožnila zvýšit provozní zisk v tomto segmentu v posledním kvartále o 74 %.
Amazon využívá umělou inteligenci k optimalizaci celého dodavatelského řetězce – od efektivnějšího plánování tras pro doručování až po detekci poškozeného zboží či predikci dostupnosti populárních produktů. Významný růst zaznamenává také v reklamních službách, kde meziročně vzrostly tržby o 18 % a dosáhly 17,3 miliardy dolarů. Amazon se tak stal třetím největším hráčem v oblasti digitální reklamy.
Druhým klíčovým pilířem je cloudová divize Amazon Web Services (AWS). Ta je nejen nejvýnosnější částí firmy, ale také nejrychleji rostoucím segmentem. Tržby AWS se meziročně zvýšily o 19 %, a firma těží především z rostoucí poptávky po AI řešeních, které zákazníci vyvíjejí a provozují právě na platformě AWS. Produkty jako Bedrock a SageMaker umožňují klientům jednoduše vytvářet a škálovat vlastní modely umělé inteligence. Kromě toho Amazon prostřednictvím své divize Annapurna Labs vyvíjí vlastní AI čipy, které nabízí lepší výkon a efektivitu oproti běžným GPU – to mu dává výraznou konkurenční výhodu.
Je pravda, že současná nejistota kolem obchodních cel a zpomalení růstu spotřebitelské poptávky může krátkodobě zatlačit na hospodářské výsledky Amazonu. Z dlouhodobého pohledu však firma zůstává velmi dobře kapitálově vybavená, technologicky vyspělá a schopná adaptace. Její kombinace nízkého ocenění, vysokých investic a dvou růstových motorů představuje atraktivní příležitost pro investory, kteří hledají silnou pozici na trhu a ochotu počkat na zhodnocení.
Amazon tak není pouze e-shopem nebo poskytovatelem cloudu. Je to technologická platforma s obrovským dosahem, robustní infrastrukturou a vizí, která z ní i nadále dělá jednu z nejvlivnějších firem globální ekonomiky.
Пока геополитика остается в центре внимания рынков, а это встреча в верхах между президентами США и России Д. Трампом и В. Путиным в пятницу а также вчерашним посещением Белого дома В. Зеленским под патронажем массированного десанта европейских лидеров, фокус в середе инвесторов начинает смещаться к число экономическим проблемам, а именно к выступлению главы ФРС Дж. Пауэлла на традиционном симпозиуме в Джексон-Хоул.
Почему для инвесторов является таким важным это последнее выступление Пауэлла на должности председателя ЦБ?
В последнее время на фоне явного ухудшения ситуации с занятостью в США на рынке заметно выросло, правда, потом несколько скорректировалось ожидание снижения процентных ставок Федрезервом. Если после публикации последнего отчета по потребительской инфляции эти ожидания выросли, согласно динамике ставок по федеральным фондам более чем на 90%, то на сегодняшний день они скорректировались вниз к отметке 83.6%. Причиной этому стали данные уже производственной инфляции, которые неожиданно заметно прибавили и вдруг также внезапно стали учитываться рыночными игроками, которые ранее в течение долгих лет просто их игнорировали.
И вот на этом фоне, где есть явное расхождение в представлениях, стоит ли снижать ставки или нет в самой ФРС, Пауэлл будет выступать на форуме в Джексон-Хоуле. Напомню, что само мероприятие состоится в эту пятницу.
Итак, что можно ожидать от господина председателя, у которого заканчивается срок на занимаемой должности председателя ЦБ? Даст ли он сигнал о том, что рынкам стоит ожидать первого в этом году понижения стоимости заимствований или нет?
В условиях неопределенности и появления внутри самой ФРС в части ее членов сторонников снижения ставок, но при этом нежелания другой части и лично Пауэлла это делать, эта неопределенность только увеличивается. Участники рынка также не уверенны в том, что президенту Трампа удастся продавить необходимость смягчения денежной политики, отхода регулятора от модели 2% инфляции. Но, если все-таки в Джексон-Хоуле председатель ЦБ намекнет о том, что ставки могут быть срезаны, а не будет, как и прежде, мутить воду, говоря, что слишком все еще не понятно и что пока еще рано об этом задумываться, то это будет воспринято рынками на ура. В первую очередь точек к росту получит американский рынок акций, который хоть и находится на исторических максимумах, но может уверенно продолжить повышательную динамику, поддерживаемый большим потоком иностранного капитала, который стремится в Штаты в поисках спасительной гавани на фоне геополитических и экономических рисков в других регионах Мира.
В такой ситуации американский доллар ожидаемо окажется под прессингом и может упасть в моменте ниже уровня в 97.00 пунктов по своему индексу. Такое положение дел также должно будет поддержать спрос на криптовалюты торгуемы к доллару и золото. Но в данной ситуации я бы не ожидать какого существенного падения курса доллара на рынке Форекс. В первую очередь это связано с тем, что торгуемые к нему валюты в долларовой корзине сами находится под прессингом экономических и финансовых проблем в Европе и в других регионах мира. В такой ситуации снижение будет локальным и не столь сильным.
Что можно ожидать сегодня на рынках?
Полагаю, что стоит ожидать консолидации на рынках в преддверии выступления Дж. Пауэлла в Джексон-Хоуле, так как слишком многое будет зависеть от его слов и общей позиции ФРС по ставкам.
В целом продолжаю рассматривать общую рыночную картину как умеренно-позитивную.
Прогноз дня:
Bitcoin
Токен продолжает торговаться в широком боковом диапазоне на волне вероятности снижения процентных ставок ФРС на сентябрьском заседании. Любой намек Пауэлла на такую возможность может подтолкнуть спрос на токены включая и Bitcoin. Это может привести к его роста к 118530.00, если с технической точки зрения он удержится выше уровня 114810.00. Уровнем для его покупки может служить отметка 115747.50.
Gold
Цена на золото также торгуется в широком диапазоне негативный для доллара итог выступления Пауэлла может подтолкнуть стоимость «желтого металла» вверх к отметке 3373.00, если цена удержится выше уровня 3328.15. Уровнем для его покупки может служить отметка 3344.70.
БЫСТРЫЕ ССЫЛКИ
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Контакты 
