Фунт стерлингов заметно просел против доллара в четверг на фоне ухудшения макроэкономических сигналов из еврозоны. Падение деловой активности в валютном блоке, впервые за 16 месяцев, усилило опасения по поводу сочетания растущей инфляции и ослабления склонности к риску, именно это давление и привело к снижению как GBP, так и EUR.

По состоянию на 15:48 (мск) котировки GBP/USD опустились на 0,13% до 1,3491, откатившись от максимума среды на уровне 1,3537. Пара EUR/USD снизилась на 0,12% до 1,1692.

Ключевым фактором стало обновление данных по деловой активности еврозоны. Предварительный композитный PMI от S&P Global рухнул до 48,6 в апреле с 50,7 в марте – это минимальное значение за 17 месяцев. Показатель оказался существенно ниже консенсус-прогноза 50,1.

Отдельно в сфере услуг ситуация ухудшилась особенно резко: PMI услуг снизился до 47,4 – падения таких темпов не наблюдалось со времен пандемических локдаунов начала 2021 года. В итоге аналитики указывают на квартальное сокращение ВВП блока на 0,1%.

При этом Великобритания на общем фоне выглядела лучше. Композитный PMI Соединенного Королевства вырос до 52,0 с 50,3, превысив прогнозы 49,8, и достиг двухмесячного максимума. Показатель по производственному сектору подскочил до 53,6 – максимума за 47 месяцев.

Однако главный экономист S&P Global Крис Уильямсон предупредил, что часть "улучшения" может быть иллюзией. По его словам, рост выше ожиданий связан в том числе с опережающими закупками компаний накануне предполагаемого повышения цен, а не с устойчивым нарастанием реального спроса.

Отдельный акцент в новостном потоке – это инфляционные риски по обе стороны Ла-Манша. Инфляция входных затрат в секторе услуг Великобритании ускорилась сильнее всего в помесячном выражении почти за 30 лет наблюдений.

В еврозоне входные затраты росли самыми быстрыми темпами с конца 2022 года. Оба опроса выделили резкий рост цен на топливо: его связывают с продолжающимся кризисом в Ормузском проливе, который выступает главным драйвером удорожания.

Для трейдера это означает сохранение напряжения в логике центробанков. Ситуация ставит Банк Англии и Европейский центральный банк перед практически одинаковым выбором: продолжать ужесточение политики для сдерживания инфляции или удерживать текущий курс, чтобы не давить на ослабевающий рост. При этом ожидается, что ни один из центробанков не станет предпринимать шаги на ближайших заседаниях.

Дополнительное давление на обе валюты оказывает и общий "переток" спроса. Фьючерсы на американские акции снижались ночью, запуская ротацию в сторону защитных активов. Стратег ING Франческо Пезоле назвал это наиболее заметным позитивным фактором для доллара в текущем контексте: одновременно нефть поддерживается из-за рисков в Ормузском проливе, а при падении акций доллар и сырьевые валюты получают разную поддержку.

EUR/GBP после снижения до 0,867 в среду немного восстановилась. В ING сохраняют ожидания дальнейшего роста этой пары, ссылаясь на сужение процентных дифференциалов и политические риски в Великобритании. В фокусе – местные выборы 7 мая, где, как широко ожидается, лейбористская партия премьер-министра Кира Стармера покажет результат ниже ожиданий.