Хотя недавние публикации в СМИ могут навести на мысль, что центральные банки начали распродажу своих золотых резервов, на самом деле происходит лишь изменение мест хранения золота, вызванное увеличением опасений насчет потенциальных санкций и конфискаций. С таким мнением выступила Рона О'Коннелл, глава отдела анализа рынков в регионах EMEA и Азия компании StoneX.
«На прошлой неделе общественное внимание привлечено к событиям, связанным с репатриацией золота Центральным банком Нидерландов из Северной Америки в Европу», - отметила в своем отчете О'Коннелл.
Она уточнила, что в период с июня 2025 года по январь 2026 года Банк Франции продал 129 тонн золота из запасов, находившихся в Нью-Йорке, что составляет менее 5% от общего объема резервов страны, равных 2437 тоннам, после чего это золото было выкуплено и фактически перемещено в Париж.
«Заголовки того времени создавали недоумение, поскольку создавалось впечатление, что Франция распродает свои золотые активы, находящиеся в США, без упоминания о том, что это золото лишь перемещалось в европейские хранилища, - пояснила она.
Нидерланды поступили аналогично, воспользовавшись тем же подходом: хотя в этой операции было лишь 59 тонн, еще 27 тонн физически перевезли из Нью-Йорка и Оттавы в город Зейст в Нидерландах, что, вероятно, позволило избежать необходимости переплавки в слитки стандарта LGD».
Эксперты связывают эти действия с риском введения санкций со стороны Соединенных Штатов. «Протекание этого процесса связано с заморозкой активов Центрального банка России в 2022 году на сумму порядка 300 миллиардов долларов. Это послало сигнал центральным банкам нейтральных стран о том, что долларовые резервы могут быть заморожены или конфискованы, в то время как золото, хранящееся на территории страны, остается защищенным, - написала О'Коннелл. - Кроме того, следует учитывать недавние события, касающиеся Банка Англии, который удерживает золото Венесуэлы, остающееся замороженным до тех пор, пока правительство Великобритании не признает текущий режим в Венесуэле».
«Время, выбранное для последнего запроса о возврате золота, и сообщения об участии США в переговорах предполагают возможную связь с соглашениями между США и Венесуэлой», - добавила она. 2 сентября Центральный банк Нидерландов (De Nederlandsche Bank, DNB) сообщил о переносе 86 из имеющихся 313 тонн золота из США и Канады в Лондон.
В DNB пояснили, что этот шаг направлен на повышение готовности к кризисным ситуациям, а также на улучшение ликвидности и возможности реализации своих золотых резервов. Со слов регулятора, золото, хранящееся в Нью-Йорке и Оттаве, невозможно оперативно задействовать в случае возникновения кризиса.
Банк отметил, что размещение большей части золотых запасов в Лондоне укрепило бы роль золота в качестве «якоря доверия». Также было подчеркнуто, что золото является эталонным резервным активом, подходящим для хеджирования экстренных системных рисков.
«С помощью этого перемещения мы увеличили ликвидность наших золотых резервов. Мы надеемся, что они никогда не понадобятся, однако важно повышать нашу устойчивость и готовность к возможным потрясениям», - заявил Олаф Слейпен, представитель руководства DNB.
До перемещения активов DNB хранил около 31% своего золота на территории страны, около 18% - в Лондоне, более 31% - в Нью-Йорке и почти 20% - в Оттаве.
После перевода активов 32% официальных резервов банка теперь сосредоточено в Лондоне, в то время как доля, размещенная в Нью-Йорке и Оттаве, составила по 18,5% каждая.