Morgan Stanley дал прогноз по ставкам Федрезерва

Аналитики из Morgan Stanley предполагают, что Федеральная резервная система США может снизить процентную ставку на 25 базисных пунктов четыре раза подряд, что приведет к ее снижению до уровня 3,625% к маю 2025 года. Этот прогноз отражает замедление темпов экономического роста, ослабление рынка труда и продолжающееся инфляционное давление.

Эксперты банка подчеркивают, что снижение потока мигрантов и рост тарифов негативно сказываются на темпах роста ВВП и усиливают инфляционные риски. Хотя ожидается, что инфляция замедлится к началу 2025 года, индекс потребительских цен (CPI) будет оставаться выше целевого уровня ФРС в 2% вплоть до 2026 года.

Согласно прогнозам Morgan Stanley, базовая инфляция PCE составит 2,8% в 2024 году, снизится до 2,5% в 2025 году и составит 2,4% в 2026 году. Ожидается, что экономический рост также замедлится: ВВП увеличится на 2,4% в 2024 году, на 1,9% в 2025 году и всего на 1,3% в 2026 году.

Представители Morgan Stanley отмечают, что потребительская активность снижается из-за замедления роста доходов и повышенных тарифов, что будет сдерживать экономическую активность. В результате безработица, по их прогнозам, вырастет с 4,1% в 2025 году до 4,5% к концу 2026 года.

Банк ожидает, что ФРС приостановит снижение ставок во второй половине 2026 года на фоне замедления роста экономики. Программу количественного ужесточения (QT) планируется завершить к началу 2025 года.

Morgan Stanley также выделяет три возможных сценария развития ситуации:

1. «Жесткая посадка» – чрезмерное ужесточение политики ФРС приведет к снижению ВВП в 2025 году.

2. «Повторное ускорение» – снижение ставок может стимулировать экономический рост.

3. «Китайская рефляция» – небольшое повышение инфляции в США из-за роста стоимости импортных товаров из Китая.