Stavební společnost KB Home překvapila trh lepšími než očekávanými výsledky za druhé fiskální čtvrtletí, přesto se její akcie po oznámení propadly o přibližně 2 %. Proč? Důvodem není slabý výkon – ten byl naopak silný –, ale zhoršující se výhled na zbytek roku, který investory vystrašil a vedl k výprodejům. Společnost, která se specializuje na výstavbu rodinných domů především ve Spojených státech, se tak dostává do situace, kdy čelí protichůdným tlakům: zlepšení provozní efektivity na jedné straně a zpomalující trh na straně druhé.
Za druhé čtvrtletí KB Home vykázala zisk 1,50 USD na akcii, čímž překonala očekávání analytiků sestavená firmou FactSet. Tržby dosáhly 1,5 miliardy dolarů, zatímco trh očekával 1,53 miliardy. Přestože se jednalo o mírně slabší tržby než odhad, společnost celkově překonala konsenzus. Předseda představenstva a generální ředitel Jeffrey Mezger zhodnotil výsledky jako „solidní“ a pochválil tým za zkracování doby výstavby i snižování přímých stavebních nákladů, což jsou klíčové oblasti pro zvyšování konkurenceschopnosti.
Zklamání však přišlo v podobě další revize výhledu pro zbytek roku. KB Home snížila očekávané celoroční tržby z prodeje domů na 6,30 až 6,50 miliardy dolarů, zatímco ještě v předchozím čtvrtletí počítala s 6,6 až 7 miliardami. Původní odhad na začátku fiskálního roku přitom počítal dokonce se 7 až 7,5 miliardami. Tento postupný sestup ve výhledech naznačuje výraznější zpomalení trhu s bydlením, než se předpokládalo.
KB Home oznámila hrubou marži ve výši 19,3 %, což je stejné číslo jako v minulém čtvrtletí. To je na současné poměry ve stavebnictví relativně solidní úroveň. Nicméně i zde společnost snížila výhled, a to jak v oblasti průměrné prodejní ceny domů, tak v očekávání celoroční marže. Signály z trhu naznačují, že rostoucí vstupní náklady a snížená poptávka tlačí na maržové úrovně, což nutí firmy k větší opatrnosti.
Podle údajů Dow Jones Market Data akcie KB Home za posledních 12 měsíců klesly o 26 %, zatímco index sledující širší sektor výstavby domů – burzovní fond iShares U.S. Home Construction ETF – ztratil přibližně 13 %. To ukazuje, že KB Home je pod větším tlakem než konkurence a investoři na tuto společnost pohlížejí s větší skepsí.
Zpomalení není problémem pouze KB Home. Census Bureau uvedl, že počet nově zahájených staveb v USA v květnu klesl o 9,8 % na nejnižší úroveň od pandemie. Tento vývoj překvapil negativně, protože analytici očekávali stabilizaci. Počet dostupných nemovitostí na trhu se sice meziročně zvýšil o 32 %, ale ve srovnání s rokem 2019 je nabídka stále o 12 % nižší. To signalizuje dlouhodobou nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou, která může trh s bydlením zatěžovat i v dalších čtvrtletích.
KB Home také oznámila, že dodávky domů meziročně klesly o 10 % a počet čistých objednávek se snížil o 13 % na 3 640. Tento pokles signalizuje nejen ochabující poptávku, ale i zpomalení celého prodejního cyklu.
Kromě slabé poptávky trh s bydlením ovlivňuje i makroekonomické prostředí. Důvěra dlužníků klesá kvůli volatilnímu trhu a obavám z recese. Hypoteční sazby se v letošním roce stále drží kolem 7 %, což je pro mnoho kupujících odrazující. Podle Asociace hypotečních bankéřů (MBA) klesly žádosti o hypotéky v týdnu končícím 13. června o 3 %. Ačkoli sazby v tomto období mírně klesly, celková ochota lidí pořizovat nové nemovitosti zůstává utlumená.
KB Home (KBH)
Tento vývoj KB Home nepřehlíží – ve svém výhledu zmínila, že prodejní prostředí je „utlumené“ a že společnost s tím počítá i do dalších kvartálů. Zároveň však zdůrazňuje, že dělá opatření ke stabilizaci byznysu, například důrazem na efektivitu výstavby a kontrolu nákladů.
KB Home je tak v paradoxní situaci: výsledky, které firma doručila, jsou solidní až silné, ale investorská důvěra zůstává křehká kvůli negativním výhledům a zpomalení trhu s bydlením. Navzdory snahám managementu o zvyšování efektivity a stabilizaci marží, čelí společnost celé řadě externích tlaků – od vyšších úrokových sazeb přes slabší poptávku až po rostoucí nejistotu na trhu práce a v ekonomice obecně.
واصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي حركته الصاعدة يوم الأربعاء وتمكّن من التماسك أعلى مستوى تصحيح فيبوناتشي 50.0% عند 1.1745. لذلك، قد يواصل اليورو اليوم ارتفاعه باتجاه مستوى فيبوناتشي التالي 61.8% عند 1.1824. في المقابل، فإن التماسك أسفل مستوى 1.1745 سيُرجِّح كفة الدولار الأمريكي ويدعم استئناف الهبوط نحو مستوى التصحيح 38.2% عند 1.1666.
لا تثير بنية الموجات على الرسم البياني للساعة في الوقت الحالي أي مخاوف. فالموجة الهابطة الأخيرة المكتملة لم تتمكن من كسر القاع السابق، في حين أن الموجة الصاعدة الأخيرة تجاوزت القمة السابقة. وبالتالي، عاد الاتجاه إلى الصعود من جديد، وإن كان لا يزال غير مستقر، إذ إن جميع الموجات متقاربة في الحجم تقريبًا. وقد دعم الهدوء المؤقت بين إيران والولايات المتحدة موقف المشترين (الثيران)، لكن الآن، وبعد مرور ثلاثة أسابيع، يمكن القول إن التطورات الجيوسياسية تعود مجددًا في اتجاه التصعيد. لذلك قد تظل هجمات الثيران محدودة أو تتوقف تمامًا.
يوم الأربعاء، استعاد المتداولون من جانب الثيران ثقتهم بعد تداولات يومي الاثنين والثلاثاء. وجدير بالتذكير أن العمليات العسكرية في الشرق الأوسط استؤنفت مع بداية الأسبوع، وهو ما دفع البائعين (الدببة) إلى شن هجوم. إلا أنه بحلول الأربعاء توقفت الضربات الصاروخية، واستأنف كل من واشنطن وطهران مناقشات حول اتفاق ووقف لإطلاق النار. لا ترغب أي من الجهتين في إشعال صراع جديد، لكن في الوقت نفسه لا تبدو أي منهما مستعدة للتنازل عن مطالبها.
تواصل إيران السيطرة على مضيق هرمز وتقييد مرور السفن الأجنبية عبره. وفي المقابل، تواصل الولايات المتحدة الضغط على إيران بشأن سيطرتها على المضيق وتفرض قيودًا على أنشطة الشحن الإيرانية. وقد أعلنت إيران أنها مستعدة لمهاجمة السفن الأميركية إذا دخلت المنطقة المحظورة، في حين تستعد القوات الأميركية لفتح النار على الأهداف الإيرانية إذا اعتُبرت تهديدًا. تبقى الأوضاع غير مستقرة، على الرغم من أن الطرفين ما زالا يسعيان للتوصل حتى إلى صيغة اتفاق جزئي يمكن أن يشكّل أساسًا لمفاوضات لاحقة.
مع ذلك، لا يزال السوق غير مقتنع بإمكانية التوصل إلى نتيجة إيجابية. تبدو المفاوضات مستمرة، لكنها تمتد منذ أشهر من دون تحقيق تقدم ملموس. ونتيجة لذلك، يشنّ الثيران هجمات بين الحين والآخر، لكن من دون اندفاع، مع بقائهم مستعدين للتراجع في أي لحظة إذا انهارت المفاوضات مرة أخرى.
على الرسم البياني لأربع ساعات، انعكس الزوج لصالح الدولار الأميركي وبدأ في التراجع نحو مستوى تصحيح 76.4% عند 1.1617. يشير الارتداد من مستوى 1.1778 مرة أخرى إلى احتمال حدوث تراجع طفيف. في رأيي، الرسم البياني للساعة حاليًا أكثر إفادة بسبب ضعف حركة السوق. تمكن المشترون من انتزاع زمام المبادرة منذ حوالي شهر، لكنهم الآن يبحثون عن محفزات جديدة للنمو. لا توجد حاليًا أي انحرافات قيد التكوّن على أي من المؤشرات.
تقرير Commitments of Traders (COT):
خلال أحدث أسبوع من التقارير، أغلق المتداولون المحترفون 316 مركز شراء وفتحوا 5,296 مركز بيع. على مدار سبعة أسابيع في فبراير ومارس، تلاشت أفضلية الثيران بالكامل، في حين أن الوضع قد استقرّ نسبيًا خلال الأسابيع الخمسة الماضية. يبلغ إجمالي عدد مراكز الشراء التي يحتفظ بها المضاربون حاليًا 217,000 مركز، مقابل 181,000 مركز بيع. الفجوة تتوسع مجددًا لصالح اليورو.
بشكل عام، على المدى الطويل، يواصل كبار المشاركين في السوق إظهار اهتمام قوي باليورو. ومن الطبيعي أن التطورات العالمية المتنوعة – والتي كانت كثيرة في السنوات الأخيرة – تستمر في التأثير في معنويات المستثمرين. في الوقت الراهن، يظل تركيز السوق منصبًا على الشرق الأوسط، حيث تم تعليق الصراع مؤقتًا ولم يُحلّ بعد. لذلك، في المستقبل القريب، سيتوقف تحديد أسعار صرف اليورو والدولار بدرجة أقل على السياسة النقدية لـ Federal Reserve أو ECB والبيانات الاقتصادية، وبدرجة أكبر على التطورات في إيران.
المفكرة الاقتصادية للولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي:
تتضمن المفكرة الاقتصادية ليوم 7 مايو حدثين، ولا يمكن اعتبار أي منهما مهمًا بشكل خاص. لذلك، من المرجح أن يظل تأثير الخلفية الاقتصادية في معنويات السوق يوم الخميس محدودًا. ولا يزال المتداولون في حالة ترقّب لتطورات جيوسياسية جديدة.
توقعات وتوصيات التداول لزوج EUR/USD:
قد تظهر فرص بيع اليوم إذا استقر الزوج دون مستوى 1.1745 على الرسم البياني للساعة، مع استهداف مستوى 1.1666. وقد أوصيت سابقًا بفتح مراكز شراء بعد الاستقرار فوق 1.1745، مع استهداف مستوى 1.1824. ويمكن الاحتفاظ بهذه المراكز الطويلة اليوم أيضًا.
تم رسم شبكات تصحيح فيبوناتشي من 1.2082–1.1410 على الرسم البياني للساعة، ومن 1.1474–1.2082 على الرسم البياني لأربع ساعات.
روابط سريعة
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
وماهو رأيك 
