Резултатите от анкетата Tankan на Bank of Japan (BoJ) за септември, публикувани на 1 октомври, показаха подобрение в индекса на бизнес условията (DI) с 1 пункт в сравнение с юни за големите производители, достигайки +14. Индексът за големите непроизводствени фирми остава на много високо ниво от +34.

Прогнозите за капиталови инвестиции и текущи печалби също остават стабилни въпреки тарифите, въведени от администрацията на Тръмп. Това предоставя солидна основа за очакване на нов кръг увеличения на заплатите през следващата година, което от своя страна подкрепя опасенията за постоянно инфлационен натиск.

Като цяло, докладът Tankan допринесе за аргументите в полза на повишаване на лихвите на предстоящото заседание на BoJ, насрочено за 30 октомври.

Основният аргумент срещу повишаването на лихвите произтича от продолжащото затваряне на правителството на САЩ, ако то продължи. BoJ внимателно оценява влиянието на нововъведените тарифи и, за да вземе добре информирано решение, разчита на данни от американската икономика, които могат да бъдат значително забавени или недостъпни по време на продължителното затваряне.

Особено важни са два ключови доклада: докладът за неселскостопанската заетост в САЩ, който ще бъде публикуван в петък, и докладът за инфлацията за септември, който е насрочен за излизане на 15 октомври. Ако тези доклади не бъдат публикувани навреме, BoJ може да отложи решението си за лихвения процент за следващо заседание.

Тези фактори въвеждат значителна несигурност в прогнозирането на бъдещата ефективност на йената. Ако пазарът очаква повишение на лихвите на 30 октомври, USD/JPY вероятно ще спадне, потенциално излизайки от настоящия си диапазон. Въпреки това, ако затварянето продължи и доведе до отлагане на решението за лихвените проценти, това може да окаже негативно въздействие върху йената и да повиши USD/JPY.

Засега пазарите остават неуспокоени и очакват актуализации. Ако затварянето бъде разрешено в рамките на 7-10 дни, сценарият за повишаване на лихвените проценти вероятно ще възстанови приоритета си.

Нетните дълги позиции върху йената нараснаха значително с $1.49 милиарда през отчетната седмица, достигайки $6.73 милиарда — което бележи края на процеса на развиване, който започна през април. Оценената справедлива стойност остава под дългосрочната средна стойност, което предполага продължаващ потенциал за понижение на USD/JPY, въпреки че инерцията остава слаба.

Йената се търгува в тесни граници от няколко месеца, с малко сигнали, които да предполагат пробив. Пазарите отдавна са оценили евентуално вдигане на лихвения процент от BoJ през октомври, а по-нататъшни подсказки от централната банка е малко вероятно да променят очакванията.

Двойката USD/JPY започва да показва лек наклон към мечо поведение. За да се засили това движение, трябва последователно да бъдат пробити две нива на подкрепа: първото при 146.40–146.60, а второто при 145.40–145.50. Само тогава техническата картина би станала по-категорично меча - междувременно, потенциалът за връщане до 150 изглежда все по-ограничен.