Златото поевтиня под $4 000 за тройунция, като достигна най-ниското си ниво от над три месеца. В рамките на сесията металът се понижи с около 0,9% до под $3 990 — най-ниското равнище от средата на юли — след спад от близо 3% в четвъртък. Среброто поевтиня с 1,2% до $53,90, докато платината и паладият отбелязаха лек ръст.

Широкомащабни разпродажби на акции в редица сектори предизвикаха това движение. Акциите продължиха да поевтиняват в петък, тъй като инвеститорите излизаха от компании, свързани с AI, а американските държавни облигации като цяло запазиха печалбите от предходния ден, докато капиталът се насочваше към по-сигурни активи. Важното е, че златото не успя да привлече търсене като „сигурно убежище“.

Пазарът е все по-притеснен за устойчивостта на инвестициите в AI, които са ключов двигател на икономическия растеж в САЩ. В резултат на това трейдърите намаляват залозите си за ново повишение на лихвите от Federal Reserve. Вероятността за увеличение с 25 б.п. на заседанието следващата седмица падна под 10%, след като ден по-рано беше малко под едно към шест. Обикновено падащата доходност и по-ниската вероятност от повишения на лихвите подкрепят златото, но този път това не се случи.

Причината е петролът. Засилващите се атаки срещу Саудитска Арабия увеличиха риска от по-широки смущения в доставките в Близкия изток и изтласкаха Brent над 114 долара за барел, което е приблизително 3% седмичен ръст. Високите цени на енергията задържат инфлацията упорито висока, така че натискът върху лихвите не отслабва и златото не може да се възползва от по-ниската доходност.

Не смятам, че в близко бъдеще е вероятно да видим активно купуване на текущите нива, тъй като металът не реагира на спада в доходността. Широкото намаляване на риска и трайните опасения за инфлацията надделяват над ползите от облекчаването на доходността. Откакто конфликтът между САЩ и Иран ескалира в края на февруари, златото е загубило повече от една пета от стойността си. Докато разпродажбите на акции продължават и петролът остава скъп, златото ще остане под натиск и тест на нивото от 3 900 долара изглежда напълно възможен. Стабилизация на фондовите пазари би могла да възстанови ролята на златото като „сигурно убежище“ и да спре спада, но засега няма признаци за подобно развитие.

Що се отнася до техническата картина, купувачите трябва да пробият най-близкото ниво на съпротива при $4 062. Това би открило път към цел при $4 124, над която пробивът ще бъде доста труден. По-отдалечената цел е зоната около $4 192. От друга страна, мечките ще се опитат да овладеят нивото от $4 008. Ако успеят, пробивът на диапазона би нанесъл сериозен удар по биковете и би тласнал златото към дъно при $3 954 с перспектива за разширяване на спада до $3 906.