Akcie společnosti Target se ocitly pod tlakem: Je nyní čas na nákup?
Akcie Target [TGT] se po zveřejnění výsledků za čtvrté čtvrtletí a celý fiskální rok 2024 dostaly pod tlak. V době psaní tohoto článku se obchodují blízko svého 52týdenního minima a jejich hodnota se za posledních dvanáct měsíců propadla o více než 30 %. Přestože se společnost v posledních letech potýká s problémy, její stabilní dividendová historie a relativně nízké ocenění naznačují, že by mohla představovat zajímavou investiční příležitost pro dlouhodobé investory.
V posledních letech Target ztratil svou pozici na trhu, což je důsledek několika klíčových faktorů. Společnost zažila dočasný růst během pandemie, kdy spotřebitelé zintenzivnili nakupování. Tento trend však správně nevyhodnotila a následně přeceňovala nákupní zvyklosti spotřebitelů, což vedlo k nadbytečným zásobám a nižší ziskovosti.
Zatímco maloobchodní giganti jako Walmart [WMT] a Costco [COST] dokázali efektivně řídit zásoby a nabídnout zákazníkům větší hodnotu, Target zaostával. Obě tyto společnosti dosáhly rekordních výsledků a jejich akcie výrazně překonaly index S&P 500, zatímco Target zažil výrazný pokles.
Struktura sortimentu Targetu ho činí zranitelným vůči poklesu spotřebitelských výdajů. Na rozdíl od Walmartu a Costco, jejichž široká nabídka základních produktů a potravin přitahuje stálé zákazníky, Target spoléhá více na diskreční zboží, které je citlivější na výkyvy v ekonomice.
Management společnosti se pokusil zvýšit atraktivitu nabídky prostřednictvím věrnostního programu Target Circle a mobilní aplikace, avšak tato opatření zatím nepřinesla očekávané výsledky. Nedostatečná diferenciace vůči konkurenci a tlak na nižší marže vedly k tomu, že investoři začali akcie vnímat skepticky.
Společnost Target si je vědoma svých problémů a v reakci na ně představila dlouhodobý plán s cílem do roku 2030 zvýšit tržby o 15 miliard dolarů. Tento strategický plán zahrnuje několik klíčových iniciativ:
Generální ředitel Brian Cornell zdůraznil, že cílem společnosti není pouze transakce, ale vytváření pozitivního zákaznického zážitku, který podpoří loajalitu a dlouhodobý růst. Společnost investuje do modernizace prodejen, rozšiřuje kategorie jako kosmetika a během Valentýna zaznamenala rekordní tržby díky propagačním akcím.
Navzdory pozitivním plánům se očekává, že krátkodobý růst bude pomalý. Prognóza pro fiskální rok 2025 předpokládá pouze 1% růst tržeb, mírné zlepšení provozních marží a zisk na akcii (EPS) mezi 8,80 až 9,80 USD, což je jen mírné zlepšení oproti 8,86 USD ve fiskálním roce 2024.
Při současné ceně 116,56 USD za akcii to znamená poměr P/E ve výši 13,2 a forwardové P/E na úrovni 12,5, což je výrazně nižší než historické ocenění společnosti. Tento pokles ocenění odráží nižší růstový potenciál, ale zároveň může představovat příležitost pro dlouhodobé investory.
Jedním z hlavních lákadel pro investory je silná dividendová historie Targetu. Společnost vyplácí dividendy nepřetržitě již 53 let a její dividendový výnos 3,8 % je v současnosti nadprůměrný. Přestože poslední zvýšení dividendy bylo pouze o méně než 2 %, společnost si i nadále udržuje status Dividendového krále.
Důležité je, že dividendová výplata je stále udržitelná. Roční dividenda činí 4,48 USD na akcii, zatímco zisk na akcii v roce 2024 dosáhl 8,86 USD. To znamená výplatní poměr kolem 50 %, což je zdravá úroveň, která ponechává dostatek prostoru pro budoucí investice a růst společnosti.
Současná situace není ideální pro krátkodobé spekulanty, ale dlouhodobí investoři mohou najít v Targetu atraktivní hodnotu. Společnost efektivně nastavila realistická očekávání pro Wall Street a soustředí se na postupný obrat namísto okamžitého zázraku.
Pokud se vedení podaří realizovat své strategické plány, může Target v příštích letech získat zpět důvěru investorů a vrátit se k růstu. Jeho nízké ocenění a silná dividendová historie dělají z této akcie zajímavou možnost pro investory, kteří jsou ochotni čekat.
Pro ty, kdo hledají stabilní dividendový příjem a jsou ochotni investovat s výhledem na několik let dopředu, může být současný pokles akcií Targetu výhodnou nákupní příležitostí.
S&P 500
3月31日概況
美國市場大幅下跌。因特朗普的關稅舉措，指數跌至一年來低點。
週五美國主要指數：道瓊：-1.7%，納斯達克：-2.7%，S&P 500：-2.0%，S&P 500：5,580，交易區間：5,500–6,000。
美國股票指數週五大幅下跌，主要因為通脹擔憂加劇以及消費者信心顯著下降。即時引發因素是唐納德·特朗普宣布計劃對所有進口汽車徵收25%的關稅。
道瓊斯工業平均指數下跌1.7%，S&P 500下跌2.0%，納斯達克綜合指數下跌2.7%。
美聯儲偏好的通脹指標——核心個人消費開支（PCE）價格指數在2月份上升了0.4%，年度增速達到2.8%，高於1月份的2.7%。
加劇壓力的是，密歇根大學消費者信心指數的最終讀數在3月份下降至57.0，反映出對個人財務狀況、商業條件、失業和通脹的預期惡化。
負面的企業新聞也促使拋售。Lululemon Athletica（LULU 293.06，-48.47，-14.2%）在發布令人失望的收益預期後股價暴跌14%。
S&P 500的11個板塊中有10個當日收盤下跌，跌幅最大的是通信服務（-3.8%）、非必需消費品（-3.3%）和技術（-2.4%）。公用事業板塊是唯一上漲的，增長了0.8%，投資者轉向避險資產。
對美國國債的購買也加劇，顯示出更深的經濟擔憂。2年期國債收益率下降9個基點至3.91%，10年期收益率下降11個基點至4.26%。本週2年期收益率下降4個基點，而10年期收益率上升1個基點。
年初至今表現：道瓊斯工業平均指數：-2.3% S&P 500：-5.1% S&P 中型股400指數：-6.6% 羅素2000指數：-9.3% 納斯達克綜合指數：-8.4%
經濟數據概覽：2月份個人收入：0.8%（預期：0.4%）；之前修正從0.9%降至0.7%2月份個人支出：0.4%（預期：0.6%）；之前修正從-0.2%降至-0.3%2月份PCE價格指數：0.3%（預期：0.3%）；之前：0.3%2月份核心PCE價格指數：0.4%（預期：0.4%）；之前：0.3%
報告的關鍵點是收入良好，支出適中（實際PCE僅上升0.1%），和通脹不利，因核心PCE價格指數加速上升。
這一混合情況，可能導致滯脹，可能促使美聯儲採取觀望態度，特別是考慮到短期價格調整預期，因特朗普的關稅生效。
密歇根大學消費者信心指數（3月，最終）：57.0（預期：57.9）；之前：57.9
主要結論是預期指數自2024年11月以來下降了超過30%。
3月份的下降是廣泛的，所有人口和政治群體普遍共識，顯示出對個人財務狀況、商業條件、失業和通脹的預期惡化。
展望未來，週一的經濟日曆較清淡，重點是芝加哥PMI，將於美東時間上午9:45發布（之前讀數：45.5）。
能源市場：布倫特原油：72.80美元——受美國市場大幅拋售影響，油價下跌約1.50美元。然而，圍繞伊朗的地緣政治緊張局勢提供了支持。週末期間，特朗普直接威脅如果伊朗拒絕達成與美國的核協議，將對其進行毀滅性打擊。
伊朗已經做出回應，其總統表示德黑蘭不會與美國直接對話，但仍願意通過調解進行談判。與此同時，美國對也門的胡塞目標的攻擊仍在持續，胡塞是伊朗在該地區的實際代理。胡塞向以色列發射了強大的導彈，但以色列的防禦系統至今成功攔截了這些導彈。
總結：儘管本週下跌，預計美國市場仍有可能反彈。當前水平對於通過SPX工具進行S&P 500敞口提供了有吸引力的切入點。然而，不排除跌破當前水平的可能性。
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at Shamrock Lodge, Murray Road, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
联系我们 
