Jefferies zahájila pokrytí realitního investičního fondu Armada Hoffler Properties (NYSE:AHH) s doporučením „koupit“ s tím, že neočekávané snížení dividend a obavy z vyšších úrokových nákladů stlačily akcie hluboko pod úroveň, kterou odůvodňují fundamentální faktory.
Armada Hoffler po zveřejnění výsledků za první čtvrtletí snížila čtvrtletní výplatu dividend o 32 %, což přispělo k 32% propadu akcií v letošním roce.
„Současný krok je přehnaný,“ napsali analytici s tím, že nižší, ale stále „dobře podložená“ dividenda by měla investorům umožnit znovu se zaměřit na portfolio kancelářských nemovitostí společnosti s 97,5% obsazeností a maloobchodní aktiva s 94,4% obsazeností, kde je počet krátkodobých nájemních smluv s blížícím se koncem omezený.
Jefferies očekává, že nízká obsazenost poskytne společnosti Armada Hoffler cenovou sílu, a předpovídá průměrný růst nájemného o přibližně 10 % u obnovených nájemních smluv v maloobchodním segmentu a o 15 % v kancelářském segmentu.
Developerské projekty v Georgii a Baltimoru by měly příjmy dále zvýšit, jak budou v příštích dvou letech pronajímány, dodala makléřská společnost.
Společnost předpokládá, že v roce 2025 dosáhne základní FFO 1,06 USD na akcii, což je o čtyři centy více než současný konsensus, a očekává, že v roce 2026 se obnoví růst zisku, jak budou mizet vyšší úrokové náklady a přísnější meziroční srovnání ve stavebnictví.
Investoři často drží REIT, které snížily dividendy, „v trestné zóně“, uznala Jefferies, ale uvedla, že splnění nízkých očekávání ohledně nadcházejících výsledků by mělo pomoci „přehodnotit“ ocenění akcií blíže k ostatním společnostem v oboru.
Mezi klíčová rizika podle zprávy patří vyšší než očekávané úrokové sazby, zpoždění pronájmu v multifunkčních projektech a dlouhodobé zpomalení transakcí s komerčními nemovitostmi.
GBP/USD 連續第四個交易日下跌。在這一輪拋售之後，空頭將價格推至失衡區域 18，而該區域對應的是看漲形態。因此，除非本週出現新的利空英鎊的因素，否則這波空頭攻勢可能接近尾聲。到了週二，我們看到價格在失衡區域 18 出現明顯反應，價格急劇反彈，形成看漲吞沒形態，並重新回到看跌失衡區域 19。由此可見，多頭已經邁出了恢復漲勢的第一步；接下來的第二步，就是要讓這一看跌失衡區失效。這一點實現的機率有多大呢？就目前而言，考慮到週二歐元再度走弱，機率並不算高。再加上 Donald Trump 近期強硬的言論，機率進一步下降。明天將公佈英國通膨報告，這是本週最關鍵的數據之一，也是部分導致上週英鎊走弱的原因。因此，市場平衡可能轉向空頭或多頭任一方。不過，從昨天的盤面來看，可以相當有把握地說，已經出現了一個看漲訊號。按理說，今天英鎊本可以依靠經濟數據獲得支撐，但最重要的報告——英國失業率——意外升至 5%，這是交易員始料未及的。儘管如此，在這一看漲衝力尚未被證偽之前，我依然預期 GBP/USD 將繼續上行。
圍繞中東衝突解決前景的局勢依然未明，交易員對其未來走向充滿不確定性。今天可能利多，明天又可能利空。這正是近幾週以來我們所看到的典型局面。目前，市場對中東和平以及霍爾木茲海峽封鎖解除的信心已經跌至極低水準，但這一因素很可能已被交易員大致消化反映在價格之中。
在我看來，儘管該貨幣對今年出現了大幅下跌，整體趨勢仍然偏向多頭。中東地區的停火局面依舊脆弱，但畢竟仍在維持。當然，市場不可能長期依賴缺乏事實印證的消息。霍爾木茲海峽仍處於雙重封鎖之下，儘管德黑蘭與華盛頓在數週前就已表態要推動解除封鎖，但到目前為止並無實質進展。局勢在好轉與惡化之間不斷反覆。將近一整個月的時間裡，市場情緒幾乎被樂觀情緒主導，但上週又被殘酷地拉回現實。
目前技術面情況如下：多頭失衡區 18 已經產生了價格反應，如果不是因為空頭失衡區 19 的出現，我現在已經在準備迎接一波強勁的上漲行情。不過，失衡區 19 是在多頭趨勢中形成的，因此我不認為應該以此作為開立空單的依據。除非出現英國通膨大幅回落，或者出現真正重大且偏向悲觀的中東地緣政治消息，跌勢才可能進一步延續。
週二的經濟數據幾乎用盡全力想把英鎊重新推回跌勢中，但多頭仍設法守住了陣地。英國失業率意外上升，而薪資增速加快則意味著，4 月英國通膨可能會高於市場預期的 3%。
在美國方面，整體基本面背景仍然使得長期內難以期待除了美元進一步走弱以外的其他結果。即便美國與伊朗之間的衝突，在這一點上也改變不大。近兩個月裡，地緣政治一度重新喚起市場對美元避險屬性的關注，但從更長遠的角度來看，美元的前景依然不容樂觀。美國勞動力市場持續走弱，經濟正逐步邁向衰退；與 ECB 和 Bank of England 不同，市場並不預期 Federal Reserve 會在 2026 年收緊貨幣政策。全美已經出現四波主要的抗議運動，直接針對 Donald Trump，而一旦 Jerome Powell 離任、由 Kevin Warsh 接掌 FOMC 並引導其轉向更加溫和的立場，美元形勢可能進一步惡化。從經濟層面來看，我看不到支撐美元持續走強的基礎。
5 月 20 日的經濟日曆中只有兩項主要數據，其中以英國通膨報告最為關鍵。相關經濟數據對市場情緒的影響，可能會在整個週三持續發酵。
英鎊的長期前景仍偏多。「Three Drives Pattern」已提前向交易員發出上行啟動的信號，之後又陸續形成三個多頭形態與三個做多信號。上週的地緣政治局勢確實打亂了多頭原本樂觀的預期，但在失衡區 18 之內，多頭依然有機會保住主導權。我將英鎊的目標位視為 2026 年高點 1.3867。只有在失衡區 18 被明確跌破、宣告失效之後，我才會開始認真考慮看空趨勢，屆時才會進入空頭形態的運作階段。在那之前，我仍預期失衡區 19 終將被否定，上漲趨勢有望延續。
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
联系我们 
