油價週二下跌，而在第二季整體表現上，可能創下自新冠疫情爆發以來最疲弱的季度表現。其主要原因在於市場預期，隨著美國與伊朗之間的外交接觸，經由荷姆茲海峽的供應將迅速恢復。

Brent 原油期貨在第二季已下跌近 20%，價格跌至每桶 70 多美元的低位——這與 2 月底美軍對伊朗發動軍事打擊後，油價一度大幅飆升的情況形成鮮明對比。近幾週拋售潮加速，因為市場愈來愈多地將中東地區出口恢復的可能性納入定價考量，儘管華盛頓與德黑蘭雙方對談判進展的公開說法相互矛盾。

總統 Donald Trump 週一透過他的 Truth Social 平台表示，「伊朗提出要求會面。會面將於明天在多哈舉行」，而白宮則證實，特使 Steve Witkoff 與 Jared Kushner 將前往卡達。同時，伊朗外交部發言人 Ismail Baghaei 則表示，德黑蘭在未來幾天「不會在任何層級與美方進行談判」，並強調伊朗代表團前往多哈僅是與卡達調解方討論解凍資產及履行停火條件事宜。

這種矛盾訊息讓市場保持高度警惕，不過更廣泛的發展——包括本月簽署的諒解備忘錄以及雙方互相停止敵對行動——已使交易員與分析師相信，經由荷姆茲海峽的供應有望恢復。

領先的銀行也在下調其預測。Morgan Stanley 在兩週內第二次將其對 2026 年第三與第四季 Brent 原油價格的預測下調至每桶 75 美元，並預測到 2027 年底價格將降至每桶 70 美元。該行目前預期，隨著中東出口回升、 美國產量維持穩定以及中國需求疲弱，全球在 2027 年將出現每日 480 萬桶的原油供應過剩。

同樣地，Goldman Sachs 也下調了其預測，這顯示主要機構投資者之間逐漸形成一種共識，即對供應短缺的憂慮時期正接近尾聲。

生產國提出的政治訴求進一步使市場局勢複雜化。上週，伊拉克在 OPEC 內部加大施壓，主張提高其產量上限：石油部長 Basim Muhammad Khudair 呼籲將目標定在每日 500 萬桶。根據路透社報導，此一訴求是由於衝突期間出口受阻引發的財務困境，以及 BP、TotalEnergies、ExxonMobil 和 Chevron 在該國生產領域作出的新投資承諾所推動。

伊拉克石油部短暫考慮過若配額未獲調升，可能退出 OPEC——但這一威脅很快被收回，並澄清這並不代表政府的正式立場。伊拉克目前的 OPEC 配額為每日 437.8 萬桶；然而，由於霍爾木茲海峽的中斷，實際產量遠低於此。三名伊拉克官員向路透社表示，該國在未來數年內的目標是將產量提升至每日 700 萬桶——若外交斡旋順利、出口通道得以恢復，這一雄心將可能對全球石油市場產生重大影響。