Die Ölpreise sind am Dienstag gefallen und könnten im zweiten Quartal die schlechteste Entwicklung seit dem Ausbruch der COVID-19-Pandemie verzeichnen. Hauptursache dafür ist die Erwartung einer raschen Normalisierung der Lieferungen durch die Straße von Hormus infolge diplomatischer Kontakte zwischen den USA und dem Iran.

Die Brent-Futures haben im zweiten Quartal fast 20 % verloren, wobei die Preise auf etwas über 70 US-Dollar pro Barrel gefallen sind – eine abrupte Wende nach den Schockhöchstständen im Anschluss an den US-Militärschlag gegen den Iran Ende Februar. Der Ausverkauf hat sich in den vergangenen Wochen beschleunigt, da der Markt zunehmend die Aussicht auf wiederaufgenommene Exporte aus dem Nahen Osten einpreist, trotz widersprüchlicher öffentlicher Äußerungen aus Washington und Teheran über den Fortschritt der Verhandlungen.

Präsident Donald Trump erklärte am Montag auf seiner Plattform Truth Social, „der Iran hat um ein Treffen gebeten. Es wird morgen in Doha stattfinden“, und das Weiße Haus bestätigte, dass Sondergesandter Steve Witkoff und Jared Kushner nach Katar reisen würden. Gleichzeitig sagte ein Sprecher des iranischen Außenministeriums, Ismail Baghaei, Teheran werde in den kommenden Tagen „keine Verhandlungen mit der amerikanischen Seite auf irgendeiner Ebene“ führen, und betonte, dass die iranische Delegation lediglich nach Doha reise, um mit katarischen Vermittlern über die Freigabe eingefrorener Vermögenswerte und die Umsetzung der Waffenstillstandsbedingungen zu sprechen.

Diese Uneindeutigkeit hat die Märkte in Spannung gehalten, doch der übergeordnete Trend – nämlich das in diesem Monat unterzeichnete Memorandum of Understanding und die gegenseitige Einstellung der Feindseligkeiten – hat Händler und Analysten von der Möglichkeit einer Erholung der Lieferungen durch die Straße von Hormus überzeugt.

Auch führende Banken korrigieren ihre Prognosen nach unten. Morgan Stanley hat seine Brent-Prognose für das dritte und vierte Quartal 2026 zum zweiten Mal innerhalb von zwei Wochen auf 75 US-Dollar pro Barrel gesenkt und rechnet bis Ende 2027 mit 70 US-Dollar. Die Bank erwartet nun für 2027 einen globalen Ölüberschuss von 4,8 Millionen Barrel pro Tag – vor dem Hintergrund einer Erholung der Exporte aus dem Nahen Osten, stabiler Produktion in den USA und einer schwachen Nachfrage aus China.

Ähnlich hat Goldman Sachs seine Prognosen nach unten angepasst, was darauf hinweist, dass sich unter den großen institutionellen Akteuren zunehmend die Einschätzung durchsetzt, dass die Phase der Sorge um Angebotsknappheit zu Ende geht.

Die Marktlage wird zusätzlich durch politische Forderungen aus den Förderländern verkompliziert. In der vergangenen Woche hat der Irak seinen Druck innerhalb der OPEC erhöht und sich für eine höhere Förderobergrenze eingesetzt: Ölminister Basim Muhammad Khudair forderte ein Ziel von 5 Millionen Barrel pro Tag. Laut Reuters wird diese Forderung sowohl durch finanzielle Schwierigkeiten infolge von Exportstörungen während des Konflikts als auch durch neue Investitionszusagen in die Förderung seitens BP, TotalEnergies, ExxonMobil und Chevron angetrieben.

Das irakische Ölministerium hatte kurzfristig sogar die Möglichkeit eines OPEC-Austritts in den Raum gestellt, falls die Quote nicht erhöht werde – eine Drohung, die bald darauf zurückgenommen wurde, wobei klargestellt wurde, dass sie nicht die offizielle Position der Regierung widerspiegele. Die aktuelle Quote des Irak liegt bei 4,378 Millionen Barrel pro Tag; die tatsächliche Förderung ist jedoch aufgrund von Störungen in der Straße von Hormus deutlich niedriger. Drei irakische Regierungsvertreter sagten gegenüber Reuters, das Land strebe in den kommenden Jahren eine Fördermenge von 7 Millionen Barrel pro Tag an – ein Ziel, das bei erfolgreicher Diplomatie und der Wiederherstellung der Exportkorridore erhebliche Auswirkungen auf den globalen Ölmarkt haben könnte.