Pasar saham AS terus lebih mempercayai kata-kata daripada tindakan. S&P 500 membukukan rekor tertinggi untuk hari kedua berturut-turut setelah komentar Donald Trump bahwa perang di Timur Tengah akan segera berakhir dan bahwa sebuah kesepakatan akan dicapai sebelum pertemuannya dengan Xi Jinping sekitar minggu 15 Mei. Para investor tampaknya tidak terlalu memedulikan detail kesepakatan tersebut. Bahkan kemungkinan bahwa Iran mempertahankan program nuklirnya pun dipandang sebagai sesuatu yang justru akan menurunkan harga minyak dan mencegah inflasi kembali berakselerasi jika konflik geopolitik itu tinggal sejarah.

Untuk waktu yang lama, indeks saham AS sangat peka terhadap dinamika harga minyak, tetapi pada titik tertentu, S&P 500 memutus korelasinya dengan Brent — bahkan sempat berbalik menjadi negatif. Tampaknya pasar telah memasukkan skenario berakhirnya konfrontasi di Timur Tengah sebagai skenario dasar. Mereka tidak gentar bahkan ketika Teheran melanggar gencatan senjata.

Dinamika S&P 500 dan minyak

S&P 500 memiliki pendorong reli tersendiri: valuasi fundamental yang sebelumnya tertekan, kinerja laba korporasi yang impresif, insentif pajak, serta kekuatan mendasar perekonomian AS. Apa lagi yang dibutuhkan untuk pergerakan naik? Faktanya, sekitar 80% konstituen S&P yang sudah melaporkan kinerja berhasil melampaui ekspektasi laba, dan pertumbuhan lapangan kerja sektor swasta tercepat ADP sejak Januari 2025 menjadi bukti tambahan bahwa ekonomi AS tetap berada di posisi yang solid.

Akan menarik untuk mengamati reaksi S&P 500 terhadap laporan ketenagakerjaan AS bulan April dari BLS. Apakah data penggajian yang lemah akan dijadikan alasan untuk membeli saham? Dalam skenario ini, peluang pelonggaran kebijakan The Fed akan meningkat, yang secara teori seharusnya mendukung kinerja indeks secara keseluruhan.

Dinamika ketenagakerjaan sektor swasta AS

Sebaliknya, S&P 500 memiliki banyak keunggulan yang memungkinkannya mengabaikan kebijakan moneter — data nonfarm payroll yang kuat bisa mendorong indeks ini naik lebih jauh.

Dukungan tambahan bagi saham-saham AS bisa datang dari masalah yang dihadapi para pesaingnya. Intervensi mata uang di Jepang yang bertujuan menyelamatkan yen yang melemah menandakan penggunaan langkah-langkah non-pasar oleh pemerintah. Hal ini meningkatkan risiko politik dan mendorong arus keluar modal.

Europa menghadapi tantangan yang berbeda. Baik itu karena Uni Eropa menunda meratifikasi kesepakatan dengan AS, maupun karena komentar spontan Friedrich Merz bahwa "Iran mempermalukan AS di panggung global," hasilnya adalah meningkatnya ketidakpastian. Sementara itu, ancaman Donald Trump untuk menaikkan tarif mobil Amerika dari 15% menjadi 25% menekan EuroStoxx 600.

Secara teknikal, grafik harian S&P 500 menunjukkan laju tren naik, yang terlihat dari semakin lebarnya jarak antara harga dan level support dinamis seperti exponential moving averages. Posisi beli yang menargetkan level 7.429 dan 7.500 yang telah diidentifikasi sebelumnya tetap valid.