Hari ini, Jumat, emas (XAU/USD) terus menguat secara stabil, menembus ke atas Simple Moving Average (SMA) 200 hari yang penting dan level $4.550, sehingga mencapai level tertinggi baru sejak awal Juni. Para trader telah mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (Fed) dalam waktu dekat setelah data inflasi AS terbaru yang dirilis minggu lalu mengindikasikan meredanya tekanan harga. Hal ini menahan dolar AS di kisaran level rendah, dekat titik terendah tiga bulan yang tercatat pada hari Kamis, sehingga memberikan dukungan penting bagi emas sebagai aset yang tidak memberikan imbal hasil.

Kendati demikian, para investor tetap khawatir terhadap risiko inflasi terkait dengan kenaikan harga minyak, yang diperburuk oleh konfrontasi antara Amerika Serikat dan Iran di Selat Hormuz. Kelompok Houthi Yaman yang didukung Iran melaporkan serangan terhadap delapan kapal tanker minyak sejak diberlakukannya blokade maritim terhadap kapal-kapal Arab Saudi pada akhir Juli, yang meningkatkan risiko konflik regional lebih luas dan mendorong harga minyak ke level tertinggi tiga minggu. Faktor ini pada dasarnya menutupi rencana Departemen Keuangan AS untuk menggandakan volume pembelian kembali sejumlah seri obligasi jangka panjang tertentu dan menopang imbal hasil yang tinggi pada instrumen utang AS.Selain itu, risalah FOMC yang dirilis pada hari Rabu dari pertemuan 28–29 Juli menunjukkan bahwa para pejabat Fed menekankan perlunya kenaikan suku bunga jika tidak ada kemajuan lebih lanjut dalam penurunan inflasi.

FedWatch Tool dari CME Group juga mengonfirmasi bahwa para investor memproyeksikan probabilitas sekitar 68% akan setidaknya satu kali kenaikan suku bunga oleh bank sentral AS sebelum akhir tahun. Hal ini, bersama dengan ketidakpastian geopolitik yang berlanjut, dapat membantu membatasi pelemahan dolar lebih dalam dan membuat para pelaku pasar enggan membuka posisi beli yang mengantisipasi berlanjutnya kenaikan pada logam mulia tersebut.

Dalam perkembangan terbaru terkait krisis Timur Tengah, pada hari Rabu Presiden Donald Trump menyatakan bahwa Amerika Serikat akan melancarkan "operasi ekonomi yang paling menghancurkan" terhadap Iran, dengan mengancam sanksi ketat terhadap negara mana pun yang membantu Teheran menghindari langkah-langkah yang sudah ada atau tetap melakukan bisnis dengannya. Wakil Presiden JD Vance menambahkan bahwa tekanan ekonomi adalah sarana paling efektif untuk menghadapi Iran. Hal ini menciptakan premi risiko geopolitik dan menegaskan potensi peningkatan permintaan terhadap dolar AS di level lebih rendah, yang pada akhirnya dapat membatasi kenaikan lanjutan harga emas.

Dari perspektif teknikal, XAU/USD tampak telah berkonsolidasi dengan kuat di atas moving average 200 hari, dan para bull kini menargetkan breakout ke atas $4.600. Indikator osilator bernada positif, mengonfirmasi keunggulan bull di pasar, tetapi Relative Strength Index (RSI) berada dekat area overbought, yang memberi peringatan akan kemungkinan konsolidasi atau koreksi. Area support terlihat di $4.535 dan $4.500, tempat SMA 200 hari berada. Penurunan di bawah level ini akan melemahkan posisi bull. Meski demikian, jalur dengan hambatan paling kecil masih cenderung mengarah ke sisi kenaikan.