Akcie tabákových společností patří mezi kontroverznější investice, ale zároveň lákají stabilním výnosem v dobách, kdy trh čelí zvýšené volatilitě.
British American Tobacco (BTI), jeden z globálních lídrů v oblasti tabákových produktů, se po letech stagnace dostává zpět do popředí zájmu investorů. Aktuální dividendový výnos na úrovni téměř 7 % představuje atraktivní příležitost pro ty, kteří hledají stabilní příjem. Otázkou ale zůstává, zda je tato akcie vhodná i jako dlouhodobá investice.
Uplynulé desetiletí bylo pro British American Tobacco náročné. Společnost musela čelit dvěma zásadním problémům – postupnému odklonu zákazníků od tradičních cigaret směrem k bezdýmným alternativám a důsledkům nešťastné fúze s Reynolds American v roce 2017. Tato akvizice skončila odpisem v hodnotě 31,5 miliardy dolarů na americké značky cigaret v roce 2023, což výrazně zatížilo výsledky.
Dnes je ale situace odlišná. British American Tobacco se přizpůsobila novým trendům a posiluje svou pozici v oblasti bezdýmných produktů, jako jsou elektronické cigarety, zahřívaný tabák a nikotinové sáčky. V roce 2024 vzrostly tržby z těchto produktů o 8,9 %, a jejich podíl na celkových tržbách společnosti dosáhl 17,5 %. Přestože společnost stále zaostává za Philip Morris International, v inovacích je dál než její americký konkurent Altria Group.
Kombinace růstu v nových kategoriích a tradiční taktiky zvyšování cen u klesajícího objemu cigaret dává British American Tobacco solidní základ pro stabilní vývoj v příštích letech.
Jedním z hlavních důvodů, proč investoři o akciích British American Tobacco uvažují, je vysoký dividendový výnos. V roce 2024 společnost vygenerovala volný peněžní tok ve výši 7,9 miliardy liber, zatímco na dividendách vyplatila 5,2 miliardy liber. Výplatní poměr na úrovni 66 % ukazuje, že společnost si ponechává dostatečnou rezervu pro budoucí investice a další rozvoj.
Navíc British American Tobacco vlastní přibližně čtvrtinu společnosti ITC Limited, významného indického konglomerátu. Tato investice, s odhadovanou hodnotou kolem 63 miliard dolarů, představuje pro společnost cenné aktivum a další jistotu v případě potřeby posílení finanční stability.
Podle odhadů by měla British American Tobacco od roku 2026 dosahovat růstu tržeb o 3 až 5 % ročně bez vlivu měnových kurzů. Tento stabilní růst, v kombinaci s dividendou, by mohl znamenat celkový roční výnos 10 až 12 %, což je pro konzervativní investory více než lákavé.
Přestože akcie British American Tobacco v posledním roce posílily o 43 %, z dlouhodobého hlediska jsou stále výrazně pod maximy. Oproti stavu před deseti lety je jejich hodnota o 25 % nižší, což ukazuje, jak těžké období má společnost za sebou.
Dobrou zprávou je, že současné ocenění akcie zůstává příznivé. Poměr ceny k zisku (P/E) se pohybuje pod 10násobkem odhadovaného zisku pro rok 2025, což je historicky nízká úroveň. Pro srovnání – v roce 2017 se tento ukazatel pohyboval kolem 24. I kdyby se ocenění nikdy zcela nevrátilo na své předchozí úrovně, dnešní cena poskytuje investorům zajímavou vstupní příležitost s potenciálem stabilního zhodnocení.
Vývoj ukazuje, že trh postupně znovu objevuje hodnotu společnosti, a pokud British American Tobacco naplní své cíle v oblasti růstu bezdýmných produktů, mohla by v příštím desetiletí nabídnout investorům konzistentní výnosy.
British American Tobacco stojí na prahu nové éry. Po letech plných výzev se zdá, že přechod k moderním nikotinovým alternativám je na dobré cestě a že finanční základy společnosti jsou pevné. Vysoce atraktivní dividendový výnos v kombinaci se stabilním růstem tržeb dává této akcii potenciál na dosažení dlouhodobých výnosů v řádu 10 až 12 % ročně.
Přestože investice do tabákových firem s sebou vždy ponese určitá etická a regulační rizika, z pohledu čistě finančních parametrů se British American Tobacco jeví jako zajímavá volba pro konzervativní investory hledající stabilitu, dividendy a rozumnou valuaci.
Satu ujian pada tahap 1.1692 berlaku sebaik sahaja penunjuk MACD mula bergerak naik dari garis sifar, mengesahkan titik kemasukan yang baik untuk membeli euro. Akibatnya, pasangan mata wang itu meningkat lebih daripada 50 pip.
Indeks Harga Pengguna AS meningkat, tetapi pertumbuhannya agak sederhana. Peningkatan sebenar adalah 0.4% berbanding jangkaan 0.3%. Ini memberikan tekanan sederhana kepada dolar dan meningkatkan permintaan untuk euro. Jelasnya, kenaikan CPI pada bulan Ogos di AS adalah kecil, yang mungkin mendorong Rizab Persekutuan untuk menurunkan kadar faedah pada mesyuarat berikutnya. Data yang dikeluarkan menunjukkan tekanan inflasi semakin perlahan, memberikan Fed lebih fleksibiliti. Ahli ekonomi percaya Fed boleh menggunakan situasi ini untuk meneruskan dasar monetari yang lebih mudah untuk menyokong pertumbuhan ekonomi dalam masa terdekat. Pemotongan kadar boleh merangsang permintaan pengguna dan aktiviti pelaburan, yang akan memberi kesan positif kepada prospek keseluruhan ekonomi AS.
Namun begitu, beberapa pakar menasihati untuk berhati-hati dan bersederhana dalam harapan. Mereka menekankan bahawa angka bulan Ogos mungkin bersifat sementara dan bahawa dinamik inflasi selanjutnya perlu dipantau dengan teliti. Juga, pemotongan kadar Fed boleh melemahkan dolar, meningkatkan kos import dan dengan itu berpotensi merangsang pertumbuhan harga.
Hari ini, pada separuh pertama hari, kita akan mendapatkan data CPI baru dari Jerman dan Perancis, kadar pengangguran Itali, serta ucapan awam oleh ketua Bundesbank Joachim Nagel. Jika angka inflasi yang dilaporkan datang melebihi jangkaan, Bank Pusat Eropah mungkin didorong untuk menamatkan kitaran pengurangan kadar, sebagaimana yang disebut oleh Christine Lagarde dalam ucapannya semalam.
Kadar pengangguran Itali mungkin tidak akan diperhatikan dengan teliti. Namun, tanda-tanda kemerosotan di sini boleh memberi impak negatif kepada euro dan menyulitkan usaha ECB untuk merangsang pemulihan ekonomi. Ucapan Presiden Bundesbank Nagel juga akan mendapat perhatian khusus. Komen beliau mengenai keadaan ekonomi semasa dan pandangan terhadap dasar monetari boleh membentuk jangkaan pasaran dengan ketara dan dengan itu mempengaruhi euro. Pedagang akan menganalisis dengan teliti sebarang petunjuk mengenai rancangan ECB.
Bagi strategi harian, saya akan lebih menumpukan pada pelaksanaan senario #1 dan #2.
Senario 1: Hari ini, anda boleh membeli euro jika harga mencapai kawasan 1.1742 (garisan hijau pada carta), dengan sasaran untuk naik ke 1.1804. Pada 1.1804, saya merancang untuk keluar dari pasaran dan menjual euro ke arah bertentangan, menyasarkan pergerakan 30–35 pip dari titik kemasukan. Pertimbangkan untuk membeli euro hanya selepas data yang kukuh. Penting! Sebelum membeli, pastikan penunjuk MACD berada di atas sifar dan baru mula meningkat.
Senario 2: Saya juga merancang untuk membeli euro jika terdapat dua ujian berturut-turut pada tahap 1.1716 apabila MACD berada dalam keadaan terlebih jual. Ini akan mengehadkan penurunan lanjut bagi pasangan ini dan boleh mencetuskan pembalikan pantas ke atas. Pergerakan ke 1.1742 dan 1.1804 boleh dijangkakan.
Senario 1: Saya merancang untuk menjual euro selepas pergerakan ke tahap 1.1716 (garisan merah pada carta). Sasaran adalah 1.1671, di mana saya akan menutup dan segera membeli ke arah bertentangan (menjangkakan pergerakan kembali 20–25 pip dari tahap ini). Tekanan ke atas pasangan hari ini akan kembali pada data yang lebih lemah daripada jangkaan. Penting! Sebelum menjual, pastikan penunjuk MACD berada di bawah sifar dan mula menurun.
Senario 2: Saya juga akan merancang untuk menjual euro jika terdapat dua ujian berturut-turut pada tahap 1.1742 apabila MACD berada dalam keadaan terlebih beli. Ini akan mengehadkan sebarang pergerakan ke atas dan boleh mencetuskan pembalikan pantas ke bawah. Pergerakan lebih rendah ke 1.1716 dan 1.1671 boleh dijangkakan.
Garis hijau nipis – harga kemasukan untuk membeli instrumen dagangan
Garis hijau tebal – tahap ambil untung yang dijangka, kerana pertumbuhan lebih jauh di atas tahap ini adalah tidak mungkin
Garis merah nipis – harga kemasukan untuk menjual instrumen dagangan
Garis merah tebal – tahap ambil untung yang dijangka, kerana penurunan lebih jauh di bawah tahap ini adalah tidak mungkin
Penunjuk MACD – gunakan zon terlebih beli dan terlebih jual untuk panduan masuk pasaran
Nota Penting untuk Pedagang Baharu:
Pedagang forex baharu mesti sangat berhati-hati semasa memasuki pasaran. Adalah lebih baik untuk menjauhkan diri dari pasaran sebelum laporan fundamental utama dikeluarkan untuk mengelakkan terperangkap dalam pergerakan harga yang pantas. Jika anda memilih untuk berdagang semasa penerbitan berita, sentiasa letakkan pesanan henti rugi untuk meminimumkan kerugian. Tanpa henti rugi, anda dengan cepat kehilangan deposit anda secara keseluruhan terutamanya jika anda tidak menggunakan pengurusan wang yang betul dan berdagang dalam volum yang besar.
Ingat, perdagangan yang berjaya memerlukan rancangan yang jelas, seperti yang saya bentangkan di atas. Keputusan spontan berdasarkan keadaan pasaran semasa adalah strategi yang secara semula jadi boleh menyebabkan kerugian bagi pedagang harian.
PAUTAN SEGERA
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Hubungi Kami 
