Penutupan telah bermula di Amerika Syarikat: Kongres gagal mencapai persetujuan belanjawan, mengakibatkan penutupan kerajaan persekutuan pertama dalam tujuh tahun. Kebuntuan politik mengenai perbelanjaan penjagaan kesihatan. Penutupan telah bermula di Amerika Syarikat: Kongres gagal mencapai persetujuan belanjawan, menyebabkan kerajaan persekutuan mula menghentikan operasi buat kali pertama dalam tujuh tahun. Kebuntuan politik mengenai perbelanjaan penjagaan kesihatan dan keutamaan lain telah mencetuskan penggantungan beberapa perkhidmatan kerajaan dan persediaan untuk cuti tanpa gaji dan pemberhentian pekerja secara besar-besaran, membimbangkan perniagaan dan pasaran. Artikel ini menyediakan analisis mengenai kesan ekonomi, serta komen pakar dan ramalan mengenai perkembangan lanjut krisis ini.

Apa yang Berlaku: garis masa penutupan dan pertikaian kongres

Krisis belanjawan AS tercetus di tengah pertikaian sengit antara Republikan dan Demokrat di Kongres mengenai parameter perbelanjaan persekutuan utama—terutama penjagaan kesihatan.

Tarikh akhir untuk meluluskan pembiayaan sementara kerajaan tamat pada tengah malam, tanpa sebarang kompromi yang kelihatan. Menurut sumber, Senat mengundi 55 berbanding 45 menentang rang undang-undang belanjawan jangka pendek, kurang daripada 60 undi yang diperlukan untuk meneruskan langkah tersebut.

Kelulusan dari Dewan Perwakilan yang dikawal oleh Republikan juga tidak ada; Dewan tidak mengadakan sesi malam, menjadikan sebarang penyelesaian saat akhir mustahil.

Akibatnya, bermula hari Rabu, agensi persekutuan AS secara rasmi memulakan prosedur penutupan sebahagian. Pejabat Pengurusan dan Belanjawan Rumah Putih mengarahkan agensi persekutuan untuk meneruskan rancangan untuk menggantung semua fungsi tidak penting.

Ini bermaksud penggantungan banyak perkhidmatan kerajaan dan meletakkan ratusan ribu pekerja dalam keadaan menunggu, termasuk institusi saintifik, perkhidmatan sokongan pelanggan, dan jabatan pentadbiran. Gangguan dijangka dalam program pinjaman Small Business Administration, serta dalam notifikasi dan laporan yang disediakan oleh pelbagai kementerian.

Punca kebuntuan ini berpunca daripada perbezaan asas yang mendalam antara kedua-dua pihak. Demokrat menegaskan perluasan program sokongan penjagaan kesihatan kerajaan, mengekalkannya, dan melanjutkan subsidi persekutuan yang dijadualkan tamat pada akhir tahun.

Sebaliknya, Republikan menuntut supaya isu penjagaan kesihatan dipertimbangkan secara berasingan daripada bajet dan menegaskan penggubalan bil peruntukan "bersih" tanpa ikatan sosial tambahan. Rundingan tersebut dengan cepat mencapai jalan buntu.

"Mereka perlu melepaskan tebusan," kata Senate Majority Whip John Thune, menyalahkan pembangkang atas kekurangan kompromi. Sementara itu, Demokrat mendesak pemimpin mereka Chuck Schumer untuk menggunakan leverage shutdown yang jarang berlaku untuk memperjuangkan keutamaan mereka.

Bagi pihaknya, Schumer menyatakan: "Dia (Trump) menggunakan rakyat Amerika sebagai bidak," meletakkan tanggungjawab kepada pentadbiran atas kemungkinan kesan buruk daripada pemotongan besar pekerja persekutuan.

Presiden AS Donald Trump secara terbuka menyokong pendekatan tegas dan, menurut sumber, hanya menambah ketidakpastian dan konflik. Beliau khususnya memberi amaran kepada Demokrat bahawa penutupan kerajaan akan membolehkan pentadbirannya mengambil langkah "yang tidak boleh dipulihkan", termasuk ancaman pemecatan besar pekerja persekutuan dan penggantungan program-program yang disokong Demokrat. "Kami akan memberhentikan ramai orang," kata Trump, menyatakan bahawa pemotongan ini akan terutamanya menjejaskan pekerja yang dikaitkan dengan polisi pembangkang.

Komuniti rasmi pekerja kerajaan dan beberapa agensi telah memaklumkan kakitangan mengenai kemungkinan pemotongan tanpa gaji, dan dua kesatuan buruh utama malah telah memfailkan tuntutan mahkamah untuk menghalang pemotongan besar demi melindungi hak pekerja sektor awam.

Dengan itu, penutupan kerajaan diisytiharkan rasmi: agensi kerajaan mula menggantung kerja dalam bidang yang tidak disokong oleh legislatif, dan perkhidmatan penting beralih ke mod kecemasan. Hanya sektor yang "paling penting"—tentera, penguatkuasaan undang-undang, dan keselamatan negara—terus beroperasi, dan itupun, gaji hanya akan dibayar selepas krisis berakhir.

Ini adalah penutupan kerajaan ketiga semasa presiden Donald Trump dan yang pertama dalam tujuh tahun. Skop ekonomi bajet tertunggak hampir $1.7 trilion, atau satu perempat dari semua perbelanjaan persekutuan, menjadikannya salah satu krisis terpenting bagi ekonomi Amerika dan pengurusan kerajaan dalam dekad-dekad kebelakangan.

Kesan penutupan kerajaan terhadap ekonomi dan pasaran

Kesan penutupan kerajaan terhadap ekonomi dan pasaran kewangan dirasa dalam beberapa jam dari bermulanya krisis. Kerajaan persekutuan berhenti menjalankan pelbagai fungsi dari aktiviti statistik dan pengawalseliaan hingga sokongan perniagaan dan pelesenan.

Pasaran dan pelabur bertindak secara resah terhadap ketidakpastian yang semakin meningkat, sementara ahli ekonomi melihat risiko jangka pendek dan jangka panjang terhadap dinamika ekonomi.

Pada permulaan penutupan, niaga hadapan indeks pertukaran utama seperti S&P 500 dan Nasdaq 100 jatuh sebanyak 0.5%, sementara emas mencapai paras tertinggi bersejarah, menandakan peningkatan permintaan untuk aset yang selamat.

Seperti yang ditulis oleh strategis Sarah Bianchi: "Pada masa ini, kami percaya bahawa pemberhentian ini mungkin berlaku untuk waktu yang singkat, berlangsung satu hingga dua minggu. Kami tidak menjangkakan kesan makroekonomi yang serius jika penutupan ini berlangsung kurang dari beberapa minggu, sama seperti semua penutupan sebelumnya." Namun demikian, kebimbangan terhadap kebuntuan yang berpanjangan tetap ada. Pakar menekankan bahawa disebabkan suspensi agensi kerajaan, laporan-laporan makroekonomi utama tidak akan diterbitkan pada waktunya—terutamanya data penggajian bukan ladang, yang secara tradisional dipandang penting untuk keputusan kadar faedah Fed.

"Jika kita tidak menerima data itu, kita tidak akan mendapat laporan pekerjaan selebihnya, kita tidak akan mendapatkan laporan inflasi," kata penganalisis pasar Hebe Chen. "Saya rasa itu sudah pasti akan menjadi risiko nyata. Pada tahap ini, pasar belum sepenuhnya mempertimbangkan risiko ini."

Kekurangan maklumat, kekurangan ketelusan mengenai pasaran buruh dan inflasi, serta kemungkinan kelewatan dalam penerbitan data utama sedang mencipta keadaan untuk peningkatan volatiliti.

"Situasi boleh menjadi lebih buruk jika penutupan kerajaan mencipta kekosongan maklumat dalam data pekerjaan dan inflasi menjelang keputusan kadar Fed yang seterusnya," tekan penganalisis Michael Bailey. "Mengingat bahawa saham dan penilaian mereka hampir kepada tahap tertinggi sebelumnya, kita dapat menyaksikan walau berita buruk kecil boleh mencetuskan pembetulan dalam masa terdekat."

Pasaran mata wang global bertindak balas terhadap penutupan dengan dolar yang lebih lemah: indeks dolar telah jatuh ke paras terendah satu minggu berbanding euro dan yen. Ini sebahagian besarnya disebabkan oleh ketidakpastian semasa serta jangkaan data ekonomi yang lemah atau hilang.

"Dolar Amerika Syarikat akan menyambung kejatuhannya hari ini jika wacana politik menunjukkan penutupan berpanjangan," kata Joseph Capurso, Ketua Penyelidikan Mata Wang di Commonwealth Bank of Australia. "Data ekonomi yang lemah dari AS mungkin memberi tekanan pada dolar," tambahnya.

Beberapa strategi pasaran melihat bahawa di tengah-tengah ketidaktentuan politik, pelabur sebahagiannya kembali kepada mata wang safe-haven klasik terutamanya yen dan euro, yang digambarkan dalam pasangan mata wang mereka.

Pakar-pakar Bloomberg Economics menganggarkan bahawa jika penutupan berlangsung lebih daripada dua hingga tiga minggu, kadar pengangguran AS mungkin meningkat dari 4.3% kepada 4.6–4.7% apabila kakitangan yang cuti sementara dikira. Di kawasan tertentu yang sangat bergantung kepada sektor persekutuan, seperti kawasan metropolitan Washington, D.C., kemelesetan tempatan mungkin bermula.

Pada masa yang sama, analisis sejarah menunjukkan bahawa kebanyakan kerugian ekonomi langsung yang berkaitan dengan penutupan biasanya dipulihkan setelah kerajaan kembali berfungsi. Walau bagaimanapun, beberapa kerosakan tidak pernah dipulihkan: menurut Pejabat Belanjawan Kongres, selepas penutupan terpanjang pada 2018–2019, ekonomi AS gagal memulihkan $3 bilion daripada $11 bilion dalam keluaran yang hilang.

Oleh itu, penutupan menjejaskan keyakinan terhadap tadbir urus ekonomi AS, meningkatkan ketidaktentuan dan ketidakstabilan dalam pasaran kewangan, mempengaruhi dolar, dan boleh membawa kepada penurunan ketara dalam industri tertentu.

Risiko utama adalah kebuntuan berpanjangan dan vakum maklumat: semakin lama penutupan berlangsung, semakin mungkin kesan ekonomi dan pasaran yang persisten dan negatif akan terjadi.

Taktik pedagang: cara menyesuaikan diri dengan penutupan AS

Dalam menghadapi penutupan yang berterusan dan ketidaktentuan pasaran yang semakin meningkat, pedagang dinasihati untuk bertindak seberhati-hati yang mungkin, menggunakan gabungan strategi defensif dan fleksibiliti taktikal.

Pakar bersetuju bahawa dalam beberapa hari dan minggu akan datang, pasaran akan kekal sangat tidak stabil, terutamanya memandangkan penangguhan data makroekonomi utama dan risiko perubahan mendadak dalam sentimen pasaran.

Penganalisis mengesyorkan menumpukan pada aset safe-haven tradisional. Di tengah-tengah penutupan ini, emas telah mencapai paras tertinggi bersejarah, mengesahkan peranannya sebagai alat perlindungan semasa pergolakan politik dan ekonomi. Minat terhadap emas mungkin terus meningkat jika kekurangan maklumat berterusan dan risiko potensi terhadap inflasi dan pekerjaan belum terselesaikan.

Pasaran mata wang, pada pandangan ahli strategi, mungkin menawarkan peluang tambahan: yen dan euro secara tradisional mendapat manfaat apabila dolar lemah dan ketidakstabilan politik AS meningkat. "Yen Jepun dan euro mungkin menjadi pasangan pilihan terhadap dolar," kata ahli strategi FX Tatyana Darie. Pendekatan ini bermaksud mengurangkan kedudukan beli dolar dan beralih kepada pasangan silang euro dan yen sebagai alternatif yang lebih stabil.

Pada masa yang sama, berhati-hati adalah perlu dengan stok AS, terutamanya memandangkan penilaian S&P 500 dan Nasdaq 100 yang tinggi menjadikan pasaran terdedah walaupun kepada berita negatif jangka pendek. Bagi pedagang derivatif, dagangan jangka pendek dengan fokus untuk mendapatkan keuntungan cepat adalah dinasihatkan: volatiliti tinggi boleh menghasilkan pergerakan sementara, tetapi kedudukan tidak boleh dipegang tanpa maklumat tambahan mengenai krisis belanjawan. Menggunakan pesanan had kerugian untuk mengehadkan kemungkinan kerugian sekiranya berlaku pembalikan mendadak di pasaran adalah satu lagi strategi yang disyorkan.

Secara keseluruhan, nasihat utama adalah mengekalkan kecairan, mempelbagaikan portfolio ke aset safe-haven, dan sangat berhati-hati dengan pelaburan baru sehingga ada kejelasan mengenai penyelesaian kebuntuan politik dan kembalinya keluaran data ekonomi utama.