Wczoraj indeksy giełdowe zakończyły dzień na minusie: S&P 500 spadł o 0,74%, Nasdaq 100 stracił 0,89%, a Dow Jones Industrial Average zniżkował o 1,21%.

Rekordowy rajd natrafił na dwie przeszkody, które pojawiły się tego samego dnia. Słaba prognoza Broadcom podważyła narrację dotyczącą sztucznej inteligencji, a ponowne starcia między USA a Iranem wzmocniły negatywny sentyment. Indeks MSCI Asia Pacific spadł o 1,6%, przerywając czterodniową serię wzrostów do historycznych maksimów. Południowokoreański KOSPI, indeks o najlepszych wynikach na świecie w tym roku, stracił 1,7%. Kontrakty terminowe na Nasdaq 100 spadły o około 0,5%. S&P 500 zakończył dziewięciodniową serię wzrostów. Europa ma rozpocząć dzień na minusie.

Jak wspomniano wcześniej, Broadcom okazał się głównym rozczarowaniem dnia. Akcje spółki spadły o około 14% w handlu posesyjnym po rozczarowujących prognozach oraz wypowiedziach zarządu wskazujących, że przejście w kierunku klientów korzystających ze sztucznej inteligencji postępuje wolniej, niż początkowo zakładano. Jeden słaby sygnał od jednej firmy nie oznacza automatycznego odwrócenia trendu. Mimo to po tak szybkim wzroście cen chipów indeks Philadelphia Semiconductor Index wzrósł o około 70% w ciągu dwóch miesięcy – inwestorzy nie potrzebują wielu powodów, by zacząć realizować zyski.

Napięcia geopolityczne nasiliły presję rynkową. Wznowione starcia między USA a Iranem przywróciły na rynki nerwowość. Ropa Brent jest notowana w okolicach 97 USD/bbl, chociaż ogłoszenie przez USA zawieszenia broni między Izraelem a Libanem na krótko złagodziło napięcia i pomogło ropie naftowej cofnąć się o prawie 1%. Cena Bitcoina spadła poniżej 62 000 USD, najniższego poziomu od lutego.

Dane z rynku pracy nadal zaskakują pozytywnie. Wczorajszy raport ADP pokazał, że amerykańskie firmy utworzyły najwięcej miejsc pracy od stycznia 2025 roku. To wskazuje, że zatrudnienie pozostaje stabilne pomimo szoku energetycznego. Piątkowe dane o zatrudnieniu poza rolnictwem pozostają kluczowym wydarzeniem tygodnia. Jeśli potwierdzą one siłę rynku pracy, jak sugerują wstępne wskaźniki, Fed będzie miał kolejny argument za utrzymaniem lub podniesieniem stóp procentowych, co będzie korzystne dla dolara, niekorzystne dla złota i wspierające dla jena.

Tymczasem prezes Fed w Dallas, Lorie Logan, stwierdziła, że powrót inflacji do poziomu docelowego może wymagać podwyżek stóp procentowych w dalszej części roku. Prezes Fed w Nowym Jorku, John Williams, zwrócił uwagę na potrzebę ostrożności, określając perspektywy stóp jako "niepewne" – jednak na rynku wyraźnie słychać więcej jastrzębich niż gołębich głosów.

Na rynku walutowym jen niespodziewanie się umocnił. Według doniesień Bank Japonii rozważa podwyżkę stóp o 25 pb w tym miesiącu, z możliwością dalszego zacieśnienia pod koniec roku. Byłby to ważny sygnał dla rynków walutowych: jen od dawna jest ofiarą globalnego cyklu wysokich stóp procentowych, a jakakolwiek oznaka normalizacji japońskiej polityki pieniężnej mogłaby gwałtownie zmienić dynamikę pary USD/JPY.

Jeśli chodzi o perspektywę techniczną S&P 500, bezpośrednim zadaniem kupujących na dziś jest przebicie najbliższego poziomu oporu 7547 USD. Wsparłoby to dalszy wzrost i utorowałoby drogę do ruchu w kierunku poziomu 7574 USD. Innym kluczowym celem dla byków będzie utrzymanie kontroli nad poziomem 7607 USD, co dodatkowo umocni ich pozycję. Jeśli jednak rynek ruszy w dół z powodu zmniejszonego apetytu na ryzyko, kupujący muszą się uaktywnić w okolicach poziomu 7518 USD, którego przełamanie zepchnie instrument handlowy do 7494 USD, a następnie do 7474 USD.