Кросс-пара gbp/jpy сегодня пытается развить пятничный импульс, на фоне общего ослабления японской валюты. В конце прошлой недели покупатели протестировали 211-ю фигуру, но не смогли удержать занятые позиции, завершив пятничные торги на отметке 210,12. Впрочем, сегодня по паре снова превалируют бычьи настроения, хотя их выраженность заметно ниже.

Ключевым драйвером для кросса стало заседание Банка Японии, хотя само решение регулятора не стало сюрпризом для рынка: ставка была повышена на 25 базисных пунктов (с 1,00% до 1,25%), т.е. до максимального уровня за последние 31 год. На первый взгляд, такое решение должно было поддержать иену, тем более в паре с фунтом, поскольку Банк Англии по итогам сентябрьского заседания сохранил все параметры монетарной политики в прежнем виде. И всё же японская валюта в пятницу оказалась под ударом – в том числе и в паре с британцем.

Во-первых, решение Банка Японии оказалось не единогласным: двое членов Совета управляющих выступили против ужесточения ДКП. Тоичиро Асада сослался на то, что инфляция остается ниже двухпроцентного уровня, а состояние экономики «нельзя назвать достаточно сильным». В свою очередь Аяно Сато заявила о преждевременности «ястребиного» решения.

Сам факт того, что в Совете по-прежнему есть сторонники более осторожного подхода, оказал давление на иену, поскольку «оппозиционеры» могут сдерживать темпы дальнейшего повышения ставки.

Вторым фактором давления на иену стала сопроводительная риторика Банка Японии, которая оказалась менее агрессивной, чем ожидали многие участники рынка. С одной стороны, регулятор заявил о том, что базовая инфляция приближается к целевому уровню, а риски ее превышения усиливаются. Но с другой стороны, Банк «отдельной строкой» подчеркнул, что сроки и темпы дальнейшего ужесточения «будут зависеть от экономической и ценовой конъюнктуры». Глава ЦБ Кадзуо Уэда при этом заявил о том, что заранее заданного графика повышения ставки нет – всё будет зависеть от поступающих данных.

Наконец, важную роль сыграла и статистическая подоплека сентябрьского решения. Буквально за несколько часов до второго дня заседания Банк Японии получил достаточно сдержанный инфляционный сигнал. Согласно обнародованным данным, общий CPI в августе составил 1,9%, без учета свежих продуктов – 1,7% (замедлился с 1,8% в июле), а без учета свежих продуктов и энергии – 1,9%.

Опубликованные цифры ослабили позиции иены ещё до объявления итогов сентябрьского заседания японского регулятора. Слабые августовские данные снизили ожидания агрессивного сценария ужесточения и сделали последующее повышение ставки скорее продолжением постепенной, плавной нормализации ДКП, чем началом резкого ускорения цикла.

В итоге для иены сложилась негативная фундаментальная картина. Само повышение ставки рынок уже учел в ценах, однако каких-либо сигналов о намерении ускорить дальнейшее ужесточение монетарной политики участники рынка не получили. Трейдеры сфокусировались на двух «голубиных» голосах и отсутствии жестких и прозрачных ориентиров относительно дальнейшего повышения ставок.

Банк Англии, в свою очередь, не смог сформировать новый импульс для укрепления фунта. Регулятор сохранил ставку на уровне 3,75%, причем расклад голосов остался прежним – 6:3 в пользу паузы. Несмотря на достаточно жесткую риторику сопроводительного заявления (ЦБ признал усиление инфляционных рисков, предупредил о дальнейшем росте CPI и отметил большую устойчивость экономики, чем ожидалось), озвученные сигналы уже в значительной степени были заложены в текущие цены.

Рынок фактически не получил ничего сверх уже сформировавшихся ожиданий, поэтому жесткая риторика итогового коммюнике не смогла оказать фунту существенной поддержки.

Также стоит отметить, что Банк Англии на сентябрьском заседании утвердил многолетний план сокращения портфеля облигаций, но одновременно сделал процесс более предсказуемым и фактически отказался от необходимости форсировать активные продажи. Поэтому сентябрьское заседание не сформировало нового мощного фундаментального импульса – ни для покупателей, ни для продавцов британца.

В итоге судьбу кросса решил «иеновый компонент»: пара выросла не за счет усиления британской валюты, а благодаря ослаблению иены.

Но способен ли пятничный всплеск перерасти в устойчивый восходящий тренд? На данный момент ценовая динамика скорее напоминает краткосрочный импульс, чем полноценный разворот.

В начале сентября пара gbp/jpy торговалась выше 216-й фигуры, после чего цена резко снизилась в область 207-й фигуры. Пятничный рост вернул кросс лишь в район 210,40–211,30, и пока не изменил среднесрочную структуру. Покупателям необходимо как минимум закрепиться выше таргета 211,30 (т.е. максимума пятницы). Уверенный пробой этого уровня откроет дорогу к 212-й фигуре, и в перспективе – 213,50 (нижняя граница облака Kumo на D1). Поведение покупателей в диапазоне 211,300–212,00 покажет, сохранится ли восходящая динамика цены, или же трейдеры начнут фиксировать прибыль по лонгам.

Внизу ключевой опорой остается ценовая зона 208,50–207,80. Возвращение под неё будет говорить о том, что пятничный всплеск оказался лишь временной реакцией на заседание Банка Японии.

На данный момент преимущество по паре остается на стороне покупателей gbp/jpy, но говорить о начале нового восходящего тренда можно будет только после серии подтвержденных пробоев вышеуказанных сопротивлений.