Cho dù tình trạng đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ hiện tại có khó khăn đến đâu, thì những gián đoạn này cũng chỉ là tạm thời. Thực tế này, kết hợp với những tin tức tích cực từ các công ty dược phẩm, đã đẩy S&P 500 trở lại gần mức cao kỷ lục. Donald Trump công bố rằng Pfizer sẽ giới thiệu các loại thuốc mới tại Hoa Kỳ với giá giảm. Miễn là công ty đầu tư vào nền kinh tế Hoa Kỳ, họ sẽ được miễn thuế. Nhà Trắng cũng đang làm việc với các đại diện ngành khác để đạt được các thỏa thuận tương tự.

Hiệu suất Chỉ số Cổ phiếu Hoa Kỳ

Thị trường nghe những gì nó muốn nghe. Đó là lý do tại sao các chỉ số chứng khoán tiếp tục phục hồi bất chấp việc chính phủ đóng cửa và sự giảm sút niềm tin của người tiêu dùng. Những lần đóng cửa trước đây đã gây ra chi phí cao cho nền kinh tế Mỹ. Trong quý 1 năm 2019, GDP đã giảm 0,4%, và năm 2013 đã giảm 0,6 điểm phần trăm. Số người bị sa thải lần lượt là 340.000 và 800.000. Tình huống hiện tại làm người ta nhớ đến lần đóng cửa cách đây 12 năm, khi mà hoạt động của nhánh hành pháp hoàn toàn bị đình trệ. Tuy nhiên, vào năm 2018, một số chương trình vẫn tiếp tục được cấp kinh phí.

Phản ứng của thị trường có sự pha trộn. Một tuần trước khi đóng cửa, S&P 500 đã giảm 8 lần, với mức giảm trung bình 0,1%. Sau khi việc đóng cửa kết thúc, chỉ số này đã tăng trong 11 trường hợp, với mức tăng trung bình 0,6%. Trong bốn trong số năm trường hợp gần đây nhất kể từ năm 1995, việc chính phủ đóng cửa thực tế đã kích thích các đợt phục hồi của thị trường chứng khoán.

Phản ứng của S&P 500 đối với việc đóng cửa

Nhìn chung, càng lâu nhánh hành pháp bị đình trệ, thì thiệt hại đối với doanh nghiệp và nền kinh tế càng lớn. Việc phân biệt giữa tình trạng đóng cửa một phần và toàn bộ là rất cần thiết. Đợt đóng cửa năm 2025 là sự ngừng hoạt động hoàn toàn của chính phủ. Hơn nữa, hiện tại vẫn chưa có bước tiến đáng kể nào trong các cuộc đàm phán giữa Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa. Bloomberg Economics dự báo tỉ lệ thất nghiệp sẽ tăng từ 4,3% lên 4,7%.

Không có gì ngạc nhiên khi một số nhà đầu tư dũng cảm hiện đang thảo luận về khả năng điều chỉnh giảm của chỉ số S&P 500. Theo Piper Sandler, việc xem xét lại thực trạng sau năm quý tăng trưởng liên tiếp có thể đẩy chỉ số này giảm 3–4% và dẫn đến sự điều chỉnh vào khoảng từ 6400 đến 6700. Chỉ sau đó, xu hướng đi lên mới có thể tiếp tục. Sanctuary Wealth kỳ vọng một sự điều chỉnh trong khoảng 5% đến 10% nếu lạm phát gia tăng tại Mỹ dẫn đến sự tăng vọt trong lợi tức trái phiếu kho bạc.

Những dự báo này nghe như một tiếng nói cô đơn trong sa mạc, đặc biệt khi S&P 500 đang kiểm định lại các mức cao kỷ lục. Các nhà đầu tư đang cảnh giác, chờ đợi thời điểm thích hợp để "mua vào khi giá giảm" và tham gia vào các vị trí mua dài hạn với mức giá tốt hơn. Tuy nhiên, một chút "nhẹ bớt gánh nặng" cũng sẽ không ảnh hưởng đến xu hướng rộng hơn của chỉ số này.

Trên biểu đồ hàng ngày, các mức giá của S&P 500 đã trở về một cụm các mức xoay quanh 6690–6700. Việc bứt phá lên trên khu vực này có thể báo hiệu sự tiếp tục của xu hướng tăng và tạo ra cơ hội để bổ sung các vị thế mua dài hạn đã bắt đầu tại 6570 và 6610. Ngược lại, một cú bứt phá không thành công có thể làm tăng rủi ro của việc hợp nhất, khiến nhiều người quyết định chốt lời và có khả năng đảo ngược vị thế.