Не може вечно да се преследват акциите в технологичния и изкуствения интелект. Рано или късно става ясно, че те са свръхкупувани. Два дни на спад все още не означават тенденция, но понижението на S&P 500 показва, че инвеститорите не са уверени в продължението на ралито. Въпреки това, докато масите продължават да купуват при спадовете, е малко вероятно широкият борсов индекс да потъне прекалено дълбоко.

NVIDIA запали началото на корекцията на S&P 500 от рекордните върхове. Лошият пример е заразителен. На следващия ден другите технологични гиганти, начело с Apple, последваха примера ѝ. Акциите на Apple паднаха с 2%. Като цяло осем емитенти с пазарна капитализация от 1 трилион долара или повече приключиха деня на червено. Това дръпна широкия индекс надолу, въпреки печалбите в 7 от 11 сектора.

Динамика на пазарната капитализация на технологичните гиганти

Коефициентът P/E за технологичните гиганти спадна от 31 в края на юли до 29.6. Въпреки това, числото остава високо. За ветераните на пазара ситуацията започва да наподобява 1990-те, когато комбинация от надценени оценки, ултра-ниска волатилност и готовността на Федералния резерв да спаси американската икономика чрез намаление на федералния лихвен процент предизвика криза на фондовия пазар—известна като дот-ком краха. Може ли NVIDIA и други технологични компании да поемат ролята в този епизод?

Инвеститорите не мислят така. Публиката все още е склонна да купува при спад, докато мениджърите на активи се състезават да поддържат темпото на ралито на S&P 500. Техните нетни дълги позиции се различават от графиката на широкия индекс. Необходим е сериозен стимул за реализиране на печалби и преминаване към къси позиции. Може ли речта на Джером Пауъл в Джаксън Хоул да се превърне в такъв стимул?

Динамика на позициите на мениджърите на активи по S&P 500

Доналд Тръмп е толкова нетърпелив Федералният резерв да облекчи монетарната политика, че понякога предприема прибързани действия. Президентът на САЩ призова члена на FOMC, Лиса Кук, да подаде оставка заради обвинения в измама с ипотеки. Това се случи непосредствено преди срещата на централните банкери в Уайоминг.

Възможно е Пауъл да се е подготвял да произнесе реч в по-мек тон, но напомнянето за безпрецедентния натиск от Белия дом вероятно ще го спре. Той не иска да бъде запомнен в историята по същия начин, както един от неговите предшественици. През 70-те години Артър Бърнс се поддаде на натиска от тогавашния президент Ричард Никсън и намали лихвите, което доведе до двойна рецесия в икономиката на САЩ.

Пазарите с нетърпение очакват Джаксън Хоул. Ще доведе ли речта на Пауъл до корекция в широкия борсов индекс?

Технически, на дневната графика на S&P 500, отскокът от справедливата стойност при 6375 формира пин бар с дълга долна сянка. Пробив над горната му граница близо до 6407 може да послужи като основа за покупка. Провал от страна на 'биковете' би позволил на търговците да се върнат към къси позиции.