Онези, които летят твърде високо, падат най-тежко. Златото почти достигна границата от $4,400 за унция, преди да попадне в лавина от продажби. Цената на XAU/USD се срина с 5.7% само за един ден — най-бързият процентен спад за почти дванадесет години. В доларово изражение, спадът от $230 отбеляза най-голямата загуба за един ден в историята. Изключително малко вероятно е, че толкова драматичен срив е причинен единствено от деескалацията на търговските напрежения между САЩ и Китай.

Напоследък, ценният метал се изкачваше по параболичен начин без почти никакви корекции — изключително рядко явление, което почти винаги води до пукане на балони. Такъв бе случаят с NASDAQ в САЩ през 1999 г. и Shanghai Composite в Китай през 2007 г. Агресивните бичи пазари се определят от нестабилността си в последната, еуфорична фаза.

Динамика на златото и борсовите индекси

Сравнението с фондовите индекси предполага, че възходът на XAU/USD може и да не е приключил — вместо това, сякаш е изгубил инерция. Вероятно парболичният възход е зад нас. Златото може сега да влезе в консолидационна фаза, преди да започне нов възходящ тренд. Citigroup изглежда напълно осъзнава това, като прогнозира, че златото ще влезе в модел на движение в диапазон около психологически важната граница от $4,000 за унция. Да, слабостта на американския долар и диверсификацията на чуждестранните резерви в полза на златото може да се върнат — но в момента няма спешност да започнем да се позиционираме за тези фактори.

Въпреки рязкото понижение, златото все още е нараснало с 55% от началото на годината, изпреварвайки и американските фондови индекси, и криптовалутите с голяма разлика.

Динамика на цените: Злато, Bitcoin и S&P 500

Естествено, деескалирането на търговските рискове е силен аргумент в полза на продажбата на XAU/USD. Въпреки това преговорите между САЩ и Китай все още продължават и техният изход е неизвестен. Междувременно, укрепването на щатския долар спрямо основните световни валути намалява привлекателността на търговията, базирана на обезценяване - стратегия, която процъфтява при недоверието към държавноиздадените облигации и контролираните от държавата валути.

Инвеститорите се обръщат към активи, които са свободни от капризите или грешките на политиците и централните банкери. И докато вътрешните проблеми продължават да тормозят Bitcoin и другите дигитални активи, благородните метали продължават да блестят. Но дали това все още е така?

Всъщност, най-големият фундаментален попътен вятър за златото — геополитическото разделение между Запада и Изтока, предизвикано от войната в Украйна — остава в сила. Страните, определяни като "Източен блок", активно диверсифицират своите международни резерви в полза на злато и намаляват зависимостта си от долара. Този процес продължава. Проблемът сега може да е, че цените на XAU/USD се покачиха твърде високо, твърде бързо.

От техническа гледна точка, дневната графика показва корекция в рамките на по-широка възходяща тенденция. Консервативната стратегия предполага покупка на злато, когато то се върне до върха на свещта на пробива около $4,160 за унция, където цената преди това пресече пълзящата средна. По-агресивно влизане би било пробив под нивото на подкрепа от $4,000, последвано от връщане и консолидация над това ниво.