Mereka yang terbang terlalu tinggi akan jatuh dengan lebih teruk. Emas hampir mencecah tanda $4,400 per auns sebelum ia ditangkap dalam longsor penjualan. Harga XAU/USD merosot sebanyak 5.7% dalam satu hari — penurunan peratusan terpantas dalam hampir dua belas tahun. Dalam istilah dolar, penurunan $230 menandakan kehilangan satu hari terbesar dalam sejarah. Amat tidak mungkin bahawa keruntuhan dramatik seperti itu disebabkan semata-mata oleh pengurangan ketegangan perdagangan antara A.S. dan China.

Baru-baru ini, logam berharga itu meningkat dengan cara parabola tanpa pembetulan — satu kejadian yang sangat jarang berlaku yang hampir selalu membawa kepada letupan gelembung. Itulah kesnya dengan NASDAQ A.S. pada tahun 1999 dan Komposit Shanghai China pada tahun 2007. Apa yang mendefinisikan pasaran kenaikan harga yang agresif adalah ketidakstabilannya dalam fasa akhir yang euphorik.

Dinamik Emas dan Indeks Saham

Perbandingan dengan indeks saham mencadangkan bahawa rally XAU/USD mungkin belum berakhir — sebaliknya, ia telah kehilangan momentum. Kenaikan parabolik mungkin telah berlalu. Emas mungkin kini memasuki fasa pengukuhan sebelum trend kenaikan baru mula berlaku. Citigroup nampaknya memahami sepenuhnya ini, meramalkan bahawa emas akan bergerak dalam corak terikat julat sekitar tahap penting psikologi $4,000 per auns. Ya, kelemahan dolar A.S. dan pengagihan rizab asing yang memihak kepada emas mungkin akan kembali — tetapi tiada keperluan mendesak buat masa ini untuk mula meletakkan kedudukan berdasarkan faktor-faktor ini.

Walaupun penurunan yang tajam, emas masih meningkat 55% sejak permulaan tahun, melebihi prestasi kedua-dua indeks saham A.S. dan mata wang kripto dengan margin yang luas.

Dinamika Harga: Emas, Bitcoin, dan S&P 500

Secara semula jadi, pengurangan risiko perdagangan adalah hujah yang kuat untuk menjual XAU/USD. Walau bagaimanapun, rundingan antara Amerika Syarikat dan China masih berterusan, dan hasilnya belum diketahui. Sementara itu, pengukuhan dolar Amerika Syarikat berbanding mata wang utama dunia mengurangkan daya tarik perdagangan berdasarkan penyusutan nilai strategi yang bergantung pada ketidakpercayaan terhadap bon yang dikeluarkan kerajaan dan mata wang yang dikawal negara.

Pelabur beralih kepada aset yang bebas daripada campur tangan atau kesilapan ahli politik dan bank pusat. Dan sementara isu dalaman terus menghantui Bitcoin dan aset digital lain, logam berharga terus bersinar. Tetapi adakah keadaan itu masih sama?

Malah, faktor asas terbesar yang menyokong harga emas — perpecahan geopolitik antara Barat dan Timur ekoran perang di Ukraine — masih berterusan. Negara-negara yang dikenal pasti sebagai "blok Timur" secara aktif melakukan pempelbagaian rizab asing mereka dengan memihak kepada emas dan mengurangkan pergantungan mereka kepada dolar. Proses ini sedang berlangsung. Masalahnya kini ialah harga XAU/USD mungkin naik terlalu tinggi, terlalu cepat.

Dari sudut teknikal, carta harian menunjukkan penarikan semula dalam aliran menaik yang lebih luas. Strategi konservatif mencadangkan membeli emas apabila ia kembali ke paras tertinggi bar penembusan berhampiran $4,160 per auns, di mana harga sebelum ini menyeberangi purata bergerak. Kemungkinan kemasukan yang lebih agresif ialah penurunan di bawah paras sokongan $4,000, diikuti dengan kembalinya serta pengukuhan di atas tahap tersebut.