黃金昨日下跌0.7%，報每盎司4,377.49美元，此前在盤中一度上漲0.9%，觸及10週高位。白銀下跌0.7%，至64.88美元，鉑金與鈀金亦告走低。

儘管金價出現回調，但目前黃金需求依然強勁。如果接下來的美國數據持續顯示經濟成長放緩且通膨受控，從而降低市場對聯邦準備理事會進一步升息的預期，黃金價格有可能持續走高。不過，一定程度的波動在所難免——特別是在美債殖利率或美元出現回升的情況下。

技術面表現也有所改善。本週的漲勢使金價自4月以來首次突破100日移動平均線，而這在傳統技術分析中通常被視為中期走勢轉變的重要訊號。近幾週以來，黃金一直穩守在4,000美元支撐關口之上，主要受到投資人重新關注的支撐，而這股買盤又建立在各國央行、特別是中國，增加購金的基礎上。

接下來有數項事件可能為未來數個月的走勢定調。在下月召開的下一次Fed會議之前，市場還將迎來更多就業與通膨數據。另外，交易員也會密切關注主席Kevin Warsh在8月底Jackson Hole年會上的演說。這將是這位新任央行領導人首次以此身分發表談話，並可能在會中闡述他對未來政策路徑的看法。

目前這波復甦面臨的主要風險依然是地緣政治。儘管7月通膨數據較為疲弱，但中東局勢若再度升級，恐將導致能源價格再度走高，而自戰事爆發以來，能源價格一直是支撐通膨風險的重要因素。經過數月劇烈震盪後，油價正邁向本週收高，市場密切關注美國與伊朗時斷時續的斡旋，試圖促成停火並恢復荷姆茲海峽的航運暢通。

就目前黃金的技術走勢而言，買方需要先突破最近的阻力位 4,432 美元。若能成功突破，將為上看 4,481 美元創造條件，但要在此之上形成突破將相當不易。最遠的上行目標位於 4,546 美元區域。

若價格回落，空方將嘗試奪回對 4,372 美元的控制權。一旦得手，區間被跌破將對多方造成嚴重打擊，並可能把金價壓低至 4,304 美元的低點，且進一步下探至 4,249 美元的前景將隨之打開。