Emas turun 0,7 persen kemarin menjadi $4.377,49 per ounce,setelah sebelumnya naik 0,9 persen dalam sesi tersebut hingga mencapai level tertinggi 10 minggu. Perak melemah 0,7 persen menjadi $64,88, dan platinum serta paladium juga mengalami penurunan.

Meski sempat terkoreksi, emas saat ini tetap diminati. Jika data AS yang akan datang terus mengindikasikan perlambatan pertumbuhan dan inflasi yang terkendali, yang akan meredam ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve, emas berpotensi untuk terus menguat. Namun, volatilitas tetap tak terhindarkan—terutama jika imbal hasil obligasi atau dolar pulih.

Gambaran teknikal juga membaik. Kenaikan minggu ini membuat logam tersebut berhasil menembus rata-rata pergerakan 100 hari untuk pertama kalinya sejak April, yang secara tradisional dipandang sebagai sinyal penting perubahan tren jangka menengah. Dalam beberapa minggu terakhir, emas bertahan kokoh di atas batas support $4.000, didukung oleh minat investor yang kembali meningkat dan ditopang oleh pembelian bank sentral yang lebih besar, khususnya dari Tiongkok.

Sejumlah peristiwa di depan berpotensi menentukan arah pergerakan untuk beberapa bulan ke depan. Menjelang pertemuan Fed berikutnya bulan depan, laporan tambahan mengenai ketenagakerjaan dan inflasi akan dirilis. Terpisah, pelaku pasar akan mencermati pidato Ketua Kevin Warsh pada simposium tahunan Jackson Hole pada akhir Agustus, di mana kepala bank sentral yang baru ini akan berbicara untuk pertama kalinya dalam kapasitas tersebut dan kemungkinan memaparkan pandangannya mengenai arah kebijakan di masa depan.

Risiko utama terhadap pemulihan saat ini tetap berasal dari geopolitik. Meski data inflasi bulan Juli melemah, setiap eskalasi di Timur Tengah mengancam kembalinya harga energi yang tinggi, yang sejak awal perang telah menopang risiko inflasi. Harga minyak bergerak menuju kenaikan mingguan setelah berbulan-bulan sesi trading yang bergejolak, sementara pelaku pasar mengamati upaya sporadis AS dan Iran untuk menghentikan konflik dan memulihkan arus lalu lintas melalui Selat Hormuz.

Untuk gambaran teknikal emas saat ini, para pembeli perlu menembus level resistance terdekat di $4.432. Hal ini akan membuka peluang untuk menargetkan $4.481, di atas level tersebut penembusan lebih lanjut akan menjadi cukup sulit. Target paling jauh berada di area $4.546. Jika terjadi penurunan, kubu bearish akan berusaha mengambil alih kendali di $4.372. Jika mereka berhasil, penembusan kisaran ini akan menjadi pukulan serius bagi kubu bullish dan mendorong harga emas turun ke level terendah $4.304, dengan potensi pergerakan lanjutan menuju $4.249.