Evropská komise navrhuje snížit minimální rizikové váhy pod tlakem odvětví a bývalého prezidenta ECB Maria Draghiho.
Evropská komise představila ambiciózní návrh na revizi pravidel pro sekuritizaci dluhů, jejichž cílem je zvýšit dostupnost kapitálu a podpořit financování ekonomiky EU. Tato pravidla, původně zavedená po finanční krizi z roku 2008, měla zajistit větší stabilitu finančního systému, ale zároveň omezila rozvoj trhu sekuritizace v Evropě. Komise nyní usiluje o snížení kapitálových požadavků pro banky, které drží sekuritizovaná aktiva, a omezit administrativní zátěž pro investory i emitenty. Tím chce obnovit funkčnost trhu, který se podle kritiků ve srovnání s USA příliš zúžil.
Nová opatření jsou součástí širšího plánu Bruselu na prohloubení kapitálových trhů EU, což je dlouhodobě vnímáno jako klíčové pro zvýšení konkurenceschopnosti evropského hospodářství. Politická vůle k revizi se zformovala po výzvách osobností, jako je Mario Draghi, a v návaznosti na mandát členských států oživit trh sekuritizace regulačními změnami. Trh, na němž se cenné papíry kryté úvěry prodávají investorům, by mohl v případě úspěchu přinést do ekonomiky stovky miliard eur nového kapitálu.
Klíčovou navrhovanou změnou je snížení rizikových vah – tedy množství kapitálu, který musí banky držet jako rezervu – u vysoce kvalitních tranší sekuritizovaných aktiv, které splňují tzv. STS kritéria (jednoduchá, transparentní a standardizovaná). Pro tyto tranše by minimální riziková váha klesla z 10 % na 5 %, zatímco u tranší mimo režim STS by se snížila ze současných 15 % na rozmezí 10–12 %.
Komise rovněž navrhuje úpravu vzorce „faktoru p“, který ovlivňuje výši kapitálových požadavků. Tento faktor byl podle kritiků nastaven příliš přísně a uměle zvyšoval náklady bank na sekuritizaci. Nově by měl být faktor p u STS seniorních tranší snížen z 0,5 na 0,3 a u nestandardizovaných seniorních tranší z 1,0 na 0,6. Podle Adama Farkase z Asociace pro finanční trhy v Evropě návrh „uznává nedostatky dosavadní citlivosti na riziko“, a může tak lépe odrážet reálná rizika těchto instrumentů.
Přestože mnozí v odvětví krok Komise vítají, návrhy vyvolaly obavy mezi ochránci finanční stability. Kritici tvrdí, že některé změny jdou pod úroveň basilejských standardů, které byly po krizi přijaty jako minimální globální norma. Julia Symon z neziskové organizace Finance Watch upozornila, že i stávající standardy byly kompromisem, a jakékoli další oslabení může podkopat důvěru v systém. Někteří úředníci EU však argumentují, že nové návrhy pouze zavádějí větší citlivost na skutečná rizika a zachovávají principy obezřetnosti.
Snížení regulatorní zátěže má také dopad na pravidla pro zveřejňování informací a hloubkovou kontrolu investorů. Komise chce zjednodušit výkaznictví emitentů a sladit ho s pokyny ECB. Změny by měly omezit náklady pro investory a přispět ke zvýšení likvidity trhu, zejména pokud jde o soukromé sekuritizace, které nejsou veřejně obchodovatelné.
Dlouhodobé stížnosti trhu na evropský režim sekuritizace poukazovaly na jeho nízkou atraktivitu v porovnání se Spojenými státy, kde sekuritizace hraje výraznější roli při financování. Před krizí z roku 2008 se evropský trh sekuritizace pohyboval na 87 % velikosti amerického trhu, ale dnes tento podíl podle PGIM klesl na pouhých 17 %. Podle Taggarta Davise z PGIM je však důležité nezapomenout na ponaučení z minulosti: „Musíme být přesvědčeni, že jsme se poučili, a zároveň se snažit o rozumný růst.“
Dnešní návrhy proto představují balancování mezi podporou růstu a ochranou finanční stability. Zatímco cílem je zefektivnit pravidla a přitáhnout globální kapitál zpět na evropský trh, schvalovací proces ještě potrvá. Návrhy musí získat podporu většiny členských států a souhlas Evropského parlamentu, což může trvat měsíce a být předmětem ostrých debat.
Pasangan mata uang EUR/USD diperdagangkan relatif tenang pada hari Selasa, dengan sedikit reaksi terhadap latar belakang makroekonomi maupun laporan mengkhawatirkan yang datang dari AS. Dimulai dari berita yang benar-benar penting, salah satu jurnalis dan pembawa acara paling terkenal di AS, Tucker Carlson, menyatakan bahwa Donald Trump mungkin akan memberikan perintah bukan hanya untuk serangan balistik atau serangan rudal ke Iran malam ini, tetapi ia mungkin menekan "tombol merah" yang bersejarah itu. Tak lama kemudian, New York Times juga melaporkan bahwa perang nuklir bisa saja dimulai di Timur Tengah malam ini. Sementara itu, di Iran, masyarakat turun ke jalan untuk melindungi pembangkit listrik mereka dan membentuk perisai manusia dengan saling bergandengan tangan. Sebagian orang mungkin menganggap laporan mengenai serangan nuklir ini terlalu fantastis, namun perlu diingat bahwa terakhir kali AS menggunakan senjata nuklir terhadap pihak lawan memang benar-benar terjadi. Dan Trump juga sulit dianggap sebagai presiden paling bijaksana dan berpandangan paling jauh dalam sejarah AS.
Meski demikian, pasar saat ini tidak panik dan hanya menunggu. Pergerakan dalam beberapa hari terakhir tergolong lemah, dengan pasangan EUR/USD bergerak dalam kanal sideways di antara 1,1450 dan 1,1620, yang mengindikasikan tidak adanya tren yang jelas. Laporan mengenai pesanan barang tahan lama di AS lebih lemah dari perkiraan, tetapi para pelaku pasar juga mengabaikannya. Oleh karena itu, untuk saat ini kita hanya bisa menunggu perkembangan situasi di Timur Tengah...
Pada time frame 5 menit kemarin, hanya terdapat satu sinyal perdagangan yang muncul. Di awal sesi perdagangan Eropa, pasangan ini menembus batas garis indikator Ichimoku dan level 1,1542, sehingga memungkinkan trader untuk membuka posisi long. Setelah itu, harga hanya bergerak naik, dengan total sekitar 20–25 pip sepanjang hari.
Laporan COT terbaru bertanggal 31 Maret. Pada grafik time frame mingguan terlihat jelas bahwa posisi neto para trader non-komersial masih berada pada kondisi "bullish", namun turun dengan cepat akibat peristiwa geopolitik. Para trader secara massal menjual euro dan beralih ke dolar AS. Kebijakan Trump tidak berubah, tetapi dolar kembali berperan sebagai "mata uang cadangan", yang menjamin tingginya permintaan terhadapnya.
Kita masih belum melihat faktor fundamental yang mendukung penguatan euro. Sebaliknya, terdapat banyak faktor yang mendukung pelemahan dolar AS. Perang di Timur Tengah untuk sementara membuat dolar menjadi sangat menarik, tetapi setelah faktor ini kehilangan relevansinya, semuanya bisa kembali seperti semula. Dalam jangka panjang, euro berpotensi turun hingga 1,06 (garis tren), namun tren naiknya tetap akan relevan.
Posisi garis merah dan biru pada indikator masih menunjukkan keberlanjutan tren bullish. Selama pekan pelaporan terakhir, jumlah posisi long di kelompok "Non-commercial" meningkat sebanyak 100, sementara jumlah posisi short naik 8.900. Akibatnya, posisi neto turun 8.800 kontrak dalam sepekan.
Pada time frame satu jam, pasangan EUR/USD diperdagangkan dalam kanal sideways. Eskalasi baru di Timur Tengah dapat kembali menggeser prioritas perdagangan para trader, sehingga setiap kenaikan harga sebaiknya disikapi dengan hati-hati. Bagaimanapun juga, pasar saat ini berada dalam fase konsolidasi. Komentar Trump terus memicu reaksi pasar, sering kali ke arah yang berlawanan.
Untuk tanggal 8 April, kami menyoroti level-level berikut untuk aktivitas trading: 1,1234, 1,1274, 1,1362, 1,1426, 1,1542, 1,1615–1,1625, 1,1657–1,1666, 1,1750–1,1760, 1,1830–1,1837, serta garis Senkou Span B (1,1542) dan Kijun-sen (1,1540). Garis-garis indikator Ichimoku dapat bergerak sepanjang hari, dan hal ini perlu diperhitungkan saat menentukan sinyal trading. Jangan lupa memindahkan stop-loss ke level impas jika harga bergerak 15 pip ke arah yang benar. Hal ini akan melindungi dari potensi kerugian jika sinyal ternyata palsu.
Pada hari Rabu, AS akan merilis notulen rapat terakhir Federal Reserve yang dinilai cukup kurang penting, sementara Zona Euro akan merilis laporan penjualan ritel yang tampaknya juga kurang berdampak. Dalam tiga hari terakhir, pasar mengabaikan sejumlah besar data penting baik dari AS maupun kawasan lain, sehingga peristiwa pada hari Rabu tidak menimbulkan minat berarti. Fokus perhatian pasar masih tertuju pada perkembangan geopolitik di Iran.
Pada hari Rabu, trader dapat mempertimbangkan posisi jual apabila harga terkonsolidasi di bawah garis-garis indikator Ichimoku, dengan target di 1,1444. Posisi beli dapat dipertahankan dengan target 1,1615–1,1625, karena harga telah menetap di atas area 1,1536–1,1542.
TAUTAN CEPAT
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Hubungi kami 
