Dolar Australia, yang sebelumnya berkinerja baik terhadap dolar Amerika, kini dengan cepat melemah, mencerminkan peningkatan kesadaran akan besarnya krisis ekonomi mendatang.

Dalam dokumen anggaran Departemen Keuangan Australia, skenario dasar memproyeksikan penurunan inflasi menjadi 2,5% pada tahun 2027, setelah sebelumnya memuncak di level 5% pada pertengahan 2026. Proyeksi ini didasarkan pada ekspektasi penurunan harga minyak.

Namun, menurut pemodelan skenario terburuk yang dilakukan oleh Departemen Keuangan, inflasi mungkin melampaui 7% jika perang yang berkepanjangan di Timur Tengah mendorong harga minyak menembus level lebih dari $200 per barel pada kuartal ketiga.

Selanjutnya, hasil seperti itu akan menyebabkan penurunan laju pertumbuhan PDB riil sebesar 0,5% selama dua tahun anggaran berikutnya dan tingkat pengangguran resmi sebesar 5% pada 2027–2028, dengan pertumbuhan PDB yang tidak kembali ke level sebelum perang bahkan hingga tahun 2030.

Notulen rapat Reserve Bank of Australia (RBA) bulan Mei menunjukkan bahwa delapan dari sembilan anggota dewan mendukung kenaikan suku bunga menjadi 4,35%. Langkah ini terutama didorong oleh meningkatnya risiko inflasi yang terkait dengan konflik di Teluk Persia. Saat ini, pasar memperkirakan peluang sebesar 75% untuk kenaikan suku bunga selanjutnya pada bulan Agustus, dengan potensi kenaikan lanjutan hingga 4,85%.

Notulen tersebut mengungkapkan kekhawatiran yang semakin besar di antara anggota dewan bahwa inflasi akan tetap tinggi dalam jangka waktu yang lama. RBA mengakui bahwa kenaikan suku bunga mungkin tidak akan banyak memengaruhi inflasi dalam jangka pendek, karena penyebab utamanya berada di luar kendali bank dan terkait dengan kenaikan harga minyak yang didorong oleh kendala pasokan.

Proyeksi RBA sendiri mengasumsikan bahwa Selat Hormuz akan segera dibuka kembali. Tidak jelas mengapa RBA begitu optimistis, mengingat hingga kini belum ada solusi yang jelas terhadap masalah tersebut meskipun negosiasi diplomatik terus berjalan. Sejak rapat tersebut digelar, baru sedikit waktu berlalu, namun retorika perwakilan RBA sudah berubah. Wakil Gubernur RBA Sarah Hunter menyatakan bahwa dampak kenaikan harga minyak akan terasa lebih cepat dan lebih kuat pada harga konsumen di Australia dibandingkan periode-periode sebelumnya. Ia juga mengakui adanya skenario negatif di mana rumah tangga mengurangi konsumsi dan pelaku usaha memangkas investasi lebih besar daripada proyeksi.

Mandat RBA adalah memerangi inflasi, sementara pemerintah berfokus pada upaya untuk menjaga pertumbuhan ekonomi. Kedua otoritas keuangan utama di Australia itu kini berada dalam posisi yang sulit. Satu-satunya harapan adalah selesainya konflik di Timur Tengah dengan cepat; jika tidak, konsekuensinya bagi Australia bisa sangat berat.

Posisi bersih long dolar Australia (AUD) meningkat sebesar US$0,5 miliar menjadi US$6,1 miliar sepanjang pekan pelaporan, yang mencerminkan sentimen spekulatif yang sangat bullish. Pada saat yang sama, harga teoritis mata uang tersebut mempercepat penurunannya, bergerak semakin jauh dari rata-rata jangka panjang.

Seminggu sebelumnya, kami mengemukakan bahwa kenaikan suku bunga RBA yang agresif memiliki batas dalam mendukung penguatan dolar Australia, dan pembalikan arah sudah hampir akan terjadi. Pergerakan tersebut mulai terlihat minggu lalu, dan hingga saat ini, AUD/USD telah kehilangan lebih dari 40% dari kenaikannya sejak awal April, yang mengindikasikan bahwa penurunan masih berpotensi berlanjut. Support terdekat berada pada level teknikal 0,7058, sementara untuk pergerakan jangka panjang kami memperkirakan penurunan menuju area 0,6940/60.