Dolar Australia, yang sebelum ini mencatat prestasi kukuh berbanding dolar Amerika Syarikat, kini merosot dengan pantas, mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat mengenai skala potensi krisis ekonomi.

Dalam dokumen belanjawan yang diterbitkan oleh Perbendaharaan Australia, senario asas mengunjurkan kadar inflasi menurun kepada 2.5% menjelang 2027, selepas mencapai kemuncak 5% pada pertengahan 2026. Unjuran ini berasaskan jangkaan penurunan harga minyak.

Namun, menurut pemodelan senario paling buruk yang dijalankan Perbendaharaan, kadar inflasi boleh melebihi 7% sekiranya perang yang berlarutan di Timur Tengah mendorong harga minyak melepasi $200 setiap tong pada suku ketiga.

Keadaan sedemikian dijangka mengurangkan kadar pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) sebenar sebanyak 0.5 mata peratus dalam dua tahun kewangan akan datang, dan kadar pengangguran rasmi dijangka mencapai 5% pada 2027–2028, dengan pertumbuhan KDNK masih belum kembali ke paras pra-perang menjelang 2030.

Minit mesyuarat Rizab Australia (RBA) bagi bulan Mei menunjukkan lapan daripada sembilan ahli lembaga menyokong kenaikan kadar faedah kepada 4.35%. Keputusan itu terutamanya disebabkan peningkatan risiko inflasi yang berkait dengan konflik di Teluk Parsi. Pada masa ini, pasaran meletakkan kebarangkalian 75% bagi satu lagi kenaikan kadar pada bulan Ogos, dengan potensi kenaikan seterusnya sehingga 4.85%.

Minit itu menyatakan kebimbangan yang semakin meningkat dalam kalangan ahli lembaga mengenai inflasi yang kekal tinggi untuk tempoh yang berpanjangan. Rizab mengakui bahawa kenaikan kadar mungkin tidak banyak memberi kesan kepada inflasi jangka pendek kerana punca utamanya berada di luar kawalan bank dan berkaitan dengan kenaikan harga minyak yang didorong oleh kekangan bekalan.

Unjuran RBA sendiri mengandaikan Selat Hormuz akan dibuka semula tidak lama lagi. Tidak jelas mengapa bank begitu optimis sedangkan tiada penyelesaian yang nyata terhadap isu tersebut walaupun rundingan diplomatik sedang berlangsung. Sejak mesyuarat itu, tidak banyak masa berlalu, namun retorik wakil RBA telah berubah. Timbalan Gabenor RBA, Sarah Hunter, menyatakan bahawa kesan kenaikan harga minyak akan dirasai lebih cepat dan lebih kuat terhadap harga pengguna di Australia berbanding sebelum ini. Beliau juga mengakui wujudnya senario negatif di mana isi rumah mengurangkan perbelanjaan dan perniagaan mengurangkan pelaburan melebihi jangkaan.

Mandat RBA ialah memerangi inflasi, manakala kerajaan menumpukan perhatian kepada memastikan pertumbuhan ekonomi. Kedua-dua pihak berkuasa kewangan utama di Australia kini berada dalam dilema. Satu-satunya harapan ialah penyelesaian segera terhadap konflik di Timur Tengah; jika tidak, implikasinya terhadap negara mungkin sangat buruk.

Posisi beli bersih dalam dolar Australia (AUD) meningkat sebanyak AS$0.5 bilion kepada AS$6.1 bilion sepanjang minggu pelaporan, menunjukkan sentimen spekulatif yang amat optimistik. Pada masa sama, harga tersirat bagi mata wang itu mempercepatkan kejatuhannya, kian menyimpang daripada purata jangka panjang.

Seminggu lalu, kami menyatakan bahawa kenaikan kadar faedah Bank Rizab Australia (RBA) yang agresif mempunyai had dalam menyokong dolar Australia (AUD), dan pembalikan arah hampir berlaku. Pergerakan tersebut bermula minggu lalu; setakat ini, pasangan AUD/USD telah kehilangan lebih daripada 40 peratus daripada keuntungannya sejak awal April, menunjukkan penurunan ini masih berpotensi berterusan. Paras sokongan terdekat ialah 0.7058 (paras teknikal), manakala kami menjangkakan pergerakan jangka panjang menuju 0.6940–0.6960.