Evropské akcie se znovu ocitly v přízni analytiků Deutsche Bank, kteří po krátkém období opatrnosti obnovili svůj „býčí“ postoj vůči těmto aktivům. Změna názoru přišla poté, co dubnový vývoj přinesl zmírnění několika klíčových politických a ekonomických rizik, která ještě na konci března vyvolávala obavy z dalšího poklesu trhů.
Za klíčový moment považují analytici Deutsche Bank vystoupení amerického prezidenta Donalda Trumpa na akci „Den osvobození“ 2. dubna, kde oznámil novou vlnu cel na řadu zemí. Reakce trhů byla okamžitá – zvýšila se volatilita a investoři začali počítat s další eskalací obchodních napětí. Nicméně o několik dní později se začala rýsovat změna kurzu. Trump zmírnil svůj tón, oznámil částečné odklady některých cel a umožnil výjimky pro konkrétní odvětví, například automobilový průmysl a vybrané komponenty.
Zásadní bylo také oznámení o ochotě zahájit nová jednání s Čínou, která je dlouhodobě hlavním terčem Trumpovy celní agendy. Prezident zároveň naznačil otevřenost dialogu s Evropskou unií, čímž naznačil, že preferuje vyjednávání před přímou konfrontací. Tyto kroky byly trhem přijaty pozitivně a přispěly k obnovení důvěry v další vývoj evropských trhů, které byly jedním z hlavních „vedlejších obětí“ globálních celních politik.
Analytici Deutsche Bank v této souvislosti poznamenali, že očekávali „vrchol strachu“ 7. dubna a první známky deeskalace o dva dny později. Tato předpověď se podle nich potvrdila. „Obojí se naplnilo a situace se od té doby nadále zlepšuje,“ uvedli ve své zprávě klientům.
Dalším faktorem, který trhy pozorně sledovaly, byly vztahy mezi prezidentem Trumpem a Federálním rezervním systémem. V minulosti americký prezident opakovaně kritizoval předsedu Fedu Jeroma Powella za to, že nesnížil úrokové sazby dostatečně rychle, aby podpořil růst ekonomiky. Obavy z možného politického zásahu do nezávislosti centrální banky přispěly k nervozitě na finančních trzích. Trump ale v dubnu uvedl, že „nemá v úmyslu“ Powella sesadit. Tento výrok byl vnímán jako signál stabilizace měnové politiky, což trh rovněž uklidnilo.
Tato kombinace zmírnění celních hrozeb a zklidnění vztahů mezi prezidentem a centrální bankou vytvořila podmínky pro tzv. „Trump put“. Tento pojem označuje představu, že prezident Spojených států bude v případě vážnějšího poklesu na trzích vždy jednat tak, aby zabránil jejich dalšímu propadu – tedy jakýsi politický ekvivalent pojistky pro investory. Podle stratégů Deutsche Bank tento efekt v posledních týdnech významně podpořil ochotu investorů vrátit se do rizikovějších aktiv, včetně evropských akcií.
Pozitivní náladu podpořila i tvrdá data z reálné ekonomiky. Výrobní aktivita v Evropě překonala očekávání a ukázala, že průmyslový sektor v eurozóně má určitou odolnost vůči globálním tlakům. Zároveň se jen malé množství evropských společností rozhodlo snížit své roční výhledy, což signalizuje, že navzdory geopolitickým turbulencím zůstává podnikové prostředí v Evropě relativně stabilní.
K tomu se přidala i další nadějná zpráva: na diplomatické úrovni se obnovily debaty o možném příměří ve válce na Ukrajině. Ačkoliv k reálné dohodě je stále daleko, samotná ochota jednat přispívá ke snížení geopolitického napětí, které mělo na evropské trhy dlouhodobě negativní dopad.
Všechny tyto faktory dohromady přiměly Deutsche Bank k tomu, aby opět změnila hodnocení evropských akcií z neutrálního na býčí. „Do budoucna se podle našeho názoru některé rizikové faktory, které v dubnu podnítily výprodej na trhu, nyní zmírnily a podle očekávání začala klesat implikovaná volatilita akcií,“ uvedli analytici.
Důležité je, že tato změna nálady přichází v době, kdy se investoři začínají více zaměřovat na fundamentální faktory – tedy na výsledky firem, makroekonomická data a výhled měnové politiky. Pokud se podaří udržet stabilní geopolitické prostředí a nedojde k návratu agresivní rétoriky v oblasti cel, mohou evropské akcie z této situace dlouhodobě těžit.
Analytici zároveň upozorňují, že přes mírné zklidnění trhů není důvod k bezbřehému optimismu. Rizika přetrvávají a trhy budou i nadále citlivé na každé nové prohlášení z Washingtonu, Bruselu či Pekingu. Přesto aktuální vývoj naznačuje, že evropské akcie se postupně vrací zpět na radar institucionálních investorů.
Selamat petang, para pedagang! Pada hari Khamis, pasangan EUR/USD berbalik memihak kepada euro dan berjaya kukuh di atas paras Fibonacci 76.4% pada 1.1695. Pada mulanya, pedagang memberi tumpuan kepada jualan dan malah sempat menolak harga di bawah 1.1695. Namun, aliran berita mengubah sentimen pasaran secara dramatik. Justeru, pergerakan menaik berpotensi berlanjutan hari ini menuju paras Fibonacci 100% seterusnya pada 1.1789.
Struktur gelombang pada carta sejam kekal ringkas dan jelas. Gelombang menaik terakhir berjaya menembusi puncak gelombang sebelumnya, manakala gelombang menurun terkini gagal menembusi paras terendah terdahulu. Maka, aliran masih kekal menaik—walaupun tidak terlalu kuat atau meyakinkan. Data pasaran buruh terkini serta perubahan pandangan terhadap dasar monetari Fed setakat ini menyokong pergerakan menaik.
Mesyuarat dasar ECB pada Khamis tidak menjadi pemangkin utama aktiviti pasaran, kerana bank pusat mengekalkan dasar seperti yang dijangka. Sebaliknya, laporan inflasi AS mengejutkan pelabur. Donald Trump bersama Setiausaha Perbendaharaan AS, Scott Bessent, terus menegaskan bahawa inflasi di Amerika rendah dan menuntut agar Fed menurunkan kadar faedah. Namun, data rasmi sebaliknya menunjukkan kenaikan CPI. Kini seolah-olah setiap pihak mempunyai tafsiran berbeza tentang makna "rendah". Bagi Trump dan Bessent, kadar 5% sekalipun boleh dianggap rendah. Bagi Fed, itu adalah inflasi tinggi—2.5 kali ganda daripada sasaran. Malah, semakin banyak perbincangan mengenai kemungkinan menyemak semula sasaran inflasi. Jika sasaran sukar dicapai, pindahkan sahaja sasaran itu. Inilah pendekatan Republikan, penyokong setia Trump, yang lebih mengutamakan pertumbuhan ekonomi serta kantung kerajaan yang penuh berbanding inflasi rendah. Sejak April, ketika tarif dikenakan, CPI meningkat daripada 2.3% kepada 2.9%.
Pada carta 4 jam, pasangan ini berjaya menembusi julat mendatar, sekali gus membolehkan pedagang mencari pertumbuhan seterusnya menuju paras Fibonacci 161.8% pada 1.1854. Tiada sebarang percanggahan (divergence) ketara pada penunjuk hari ini. Lantunan dari 1.1854 boleh menguntungkan dolar dan mendorong sedikit penurunan. Namun, sekiranya pengukuhan berlaku di atas 1.1854, peluang pasangan ini untuk meneruskan pertumbuhan ke arah 1.2066 akan meningkat dengan ketara.
Sepanjang minggu pelaporan terakhir, pedagang profesional telah menutup 2,726 kontrak belian dan membuka 751 kontrak jualan. Sentimen kumpulan "Bukan komersial" kekal menaik hasil daripada dasar Trump dan semakin kukuh dari semasa ke semasa. Jumlah keseluruhan kontrak belian yang dipegang oleh spekulator kini mencecah 255,000, manakala kontrak jualan ialah 136,000. Jurangnya hampir dua kali ganda. Perlu juga diberi perhatian terhadap bilangan sel hijau dalam jadual di atas, yang mencerminkan pengumpulan kedudukan yang kukuh dalam euro. Dalam kebanyakan kes, minat terhadap euro terus meningkat, manakala minat terhadap dolar semakin berkurang.
Selama 30 minggu berturut-turut, pemain besar telah mengurangkan posisi jualan dan meningkatkan posisi belian. Dasar Trump kekal sebagai faktor terbesar bagi pedagang, kerana ia boleh membawa kepada masalah struktur jangka panjang bagi ekonomi AS. Walaupun beberapa perjanjian perdagangan penting telah ditandatangani, beberapa penunjuk ekonomi utama masih menunjukkan penurunan.
Kalendar berita untuk AS dan Zon Euro:
Kalendar ekonomi pada 12 September hanya mengandungi dua acara ini, dan kedua-duanya tidak signifikan. Pengaruh aliran berita terhadap sentimen pasaran pada hari Jumaat ini dijangka lemah.
Penjualan pasangan ini boleh dipertimbangkan hari ini sekiranya penutupan harga berada di bawah 1.1695 pada carta sejam, dengan sasaran ke zon 1.1637–1.1645. Pembelian pasangan ini adalah mungkin pada hari Khamis dengan penutupan di atas 1.1695, menyasarkan kawasan 1.1789–1.1802. Hari ini, kekalkan posisi tersebut dengan menetapkan Henti Rugi (SL) pada titik pulang modal (break even).
Tahap Fibonacci dilukis daripada 1.1789–1.1392 pada carta sejam dan daripada 1.1214–1.0179 pada carta H4.
PAUTAN SEGERA
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Hubungi Kami 
