Na pozadí roku 2025, který se pro mnohé investory stal synonymem pro volatilitu a nejistotu, vystupuje Netflix jako jeden z mála stabilních příběhů, který dává důvod k optimismu. Společnost, která kdysi bojovala o přežití jako odvážný vyzyvatel tradičních médií, dnes patří mezi klíčové tituly technologického sektoru a její akcie letos v době turbulencí na trzích zaznamenaly impozantní růst o 23 %. Pro srovnání, široký americký index S&P 500 za stejné období vzrostl o 3,9 %, což ukazuje, že investoři považují Netflix za bezpečný přístav v časech nejistoty.
Důvody tohoto vnímání jsou zřejmé. Netflix dováží digitální obsah, nikoliv fyzické zboží, a tudíž se ho dotýkají méně negativní dopady dovozních cel a obchodních sporů. Dokonce i v den, kdy prezident Trump pohrozil uvalením 100% cel na zahraniční filmy, klesly akcie Netflixu jen o 2 %. Společnost totiž může rychle reagovat – přesunutím produkce do USA nebo úpravou cenové politiky.
Netflix má také historicky pověst firmy, která prosperuje v období makroekonomické nejistoty. To potvrdila pandemie Covid-19, kdy globální lockdowny vynesly streamovacího giganta mezi nejvýkonnější firmy. Hity jako Tygří král či Poslední tanec katapultovaly počet předplatitelů a akcie na nová maxima.
V roce 2025 však Netflix čelí jediné zásadní výzvě – vysokému ocenění. Akcie se aktuálně obchodují na úrovni přibližně 43násobku očekávaných zisků, což je výrazně více než 21násobek u indexu S&P 500 a 27násobek průměru tzv. „Magnificent Seven“. Přesto má tato valuace historický kontext – v posledních pěti letech se poměr cena/zisk pohyboval v průměru kolem 52. A právě tento údaj naznačuje, že akcie stále nemusí být přehnaně drahé.
Investiční stratég Ben James ze společnosti Baillie Gifford, která drží přes 4 miliony akcií Netflixu, upozorňuje, že firma za poslední dekádu vybudovala ztrátového vizionáře v ziskového lídra. James předpokládá, že provozní marže, které dnes činí 27 %, se do konce dekády mohou téměř zdvojnásobit. To by mělo akcii podpořit i při zachování současného ocenění.
Základem růstové trajektorie je tzv. „setrvačník obsahu“. Netflix už utratil miliardy dolarů za vlastní produkci a nyní čerpá z této knihovny bez nutnosti dalšího agresivního investování. Více předplatitelů znamená více výnosů, což umožňuje nové produkce a přitahuje další uživatele. Tento cyklus růstu je podle Jamese dlouhodobě udržitelný.
Ambice vedení společnosti jdou ještě dál. Cílem je dosáhnout tržní kapitalizace ve výši 1 bilionu dolarů do konce roku 2030. V současnosti má Netflix hodnotu přibližně 484 miliard dolarů. I pokud akcie zůstanou „drahé“, dynamika růstu ziskovosti by mohla tuto metu učinit reálnou.
Velkou příležitost nabízí i reklamní model. Netflix v listopadu 2022 představil předplatné s reklamami, které v roce 2024 tvořilo zatím jen 4 % příjmů. Letos by se však tyto příjmy měly zdvojnásobit. Podle prezidentky pro reklamu Amy Reinhardové přibylo jen za posledního půl roku 20 milionů nových uživatelů díky reklamnímu modelu. Dále se očekává, že Netflix brzy využije umělou inteligenci k lepšímu cílení reklamy, což by mohlo výrazně zvýšit efektivitu monetizace.
Netflix Inc. (NFLX)
Dalším růstovým směrem je živý sportovní obsah, který by mohl přivést nové předplatitele a oslovit segment, který zatím Netflixu unikal. Aktuálně má firma 301,6 milionu předplatitelů, přičemž podle dřívějších odhadů má potenciál oslovit až 1 miliardu domácností.
Netflix zároveň experimentuje i mimo digitální svět. V únoru otevřel první restauraci Netflix Bites v Las Vegas, kde se servírují jídla inspirovaná jeho pořady. Koncem roku plánuje otevření Netflix Houses, tedy zážitkových prostor kombinujících interaktivní prostředí s tematickým obsahem.
Odhady společnosti FactSet naznačují, že zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací (Ebitda) poroste v roce 2025 o 26 %, v roce 2026 o dalších 20 % a v roce 2027 o dalších 18 %. Tato čísla podporují názor, že i přes vysokou cenu je investice do akcií Netflixu stále rozumná.
Pasangan mata wang EUR/USD cuba untuk memasuki fasa pergerakan menurun yang baru pada hari Rabu, tetapi faktor teknikal menghalangnya. Sepanjang hari, tiada laporan penting dalam Zon Euro atau Amerika Syarikat. Akibatnya, penurunan euro pada separuh hari pertama adalah disebabkan oleh faktor teknikal. Pada separuh kedua hari itu, harga naik selepas memantul dari garisan Senkou Span B, satu garisan yang kuat dan signifikan yang menentukan arah aliran. Menjelang akhir hari, harga sekali lagi berada berhampiran kawasan 1.1604-1.1615, sementara latar belakang asas dan makroekonomi terus tidak memberi kesan kepada pergerakan pasangan mata wang ini.
Dari sudut pandang asas, kami terus menjangkakan pertumbuhan daripada pasangan ini. Walaupun faktor makroekonomi mungkin secara teori menyebabkan penurunan, asasnya jelas menunjukkan ke arah naik. Dalam beberapa bulan kebelakangan ini, volatiliti pasaran sangat rendah, dan rangka masa harian kekal mendatar. Namun, walaupun dalam keadaan mendatar ini, pertumbuhan boleh dijangka, kerana harga baru-baru ini menghampiri sempadan bawah saluran mendatar 1.1400-1.1830.
Pada carta masa 5 minit, dua isyarat dagangan terbentuk semalam. Harga melantun dua kali dari garisan Senkou Span B, dan isyarat-isyarat ini menggandakan antara satu sama lain. Oleh itu, pedagang boleh membuka satu posisi dagangan berdasarkan isyarat-isyarat ini dan menjelang petang, mengamankan keuntungan berhampiran 1.1604-1.1615. Perlu diperhatikan bahawa volatiliti kekal sangat rendah, jadi keuntungan 20 pip pun dianggap satu kejayaan pada masa ini.
Laporan COT terkini bertarikh 23 September. Sejak itu, tiada laporan COT lain yang telah diterbitkan disebabkan oleh "penutupan" di AS. Dalam ilustrasi di atas, jelas bahawa kedudukan bersih pedagang bukan komersial telah lama "menaik," dengan aliran menurun berusaha mendapatkan kelebihan pada akhir 2024 tetapi dengan cepat kehilangannya. Sejak Trump memulakan penggal kedua sebagai Presiden AS, dolar telah menurun. Kita tidak boleh menyatakan bahawa penurunan mata wang Amerika akan berterusan dengan kebarangkalian 100%, tetapi acara dunia semasa menunjukkan bahawa ini mungkin berlaku.
Kami masih tidak melihat sebarang faktor asas yang dapat mengukuhkan euro, sementara terdapat faktor yang mencukupi untuk melemahkan dolar. Aliran penurunan global masih berterusan, tetapi apa bezanya di mana harga bergerak dalam 17 tahun yang lalu? Setelah Trump menamatkan perang perdagangan, dolar mungkin mula meningkat, tetapi acara terkini menunjukkan bahawa perang akan berterusan dalam satu bentuk atau yang lain untuk jangka masa yang lama.
Kedudukan garis merah dan biru petunjuk terus menunjukkan kesinambungan aliran menaik. Dalam minggu pelaporan terakhir, bilangan kedudukan panjang dalam kumpulan "Bukan komersial" menurun sebanyak 800, sementara bilangan kedudukan pendek meningkat sebanyak 2,600. Akibatnya, kedudukan bersih menurun sebanyak 3,400 kontrak dalam minggu itu. Namun, data ini sudah ketinggalan zaman dan tidak mempunyai sebarang kepentingan.
Pada carta masa setiap jam, pasangan EUR/USD akhirnya menunjukkan tanda-tanda memulakan aliran menaik. Garisan Senkou Span B telah dilintasi, menandakan kemungkinan besar peralihan ke atas. Kami percaya bahawa sebab utama pergerakan tidak mencukupi dan tidak logik sejak kebelakangan ini adalah kerana kekekalan pada carta masa harian — dan kekekalan ini berterusan. Apabila harga mendekati sempadan bawah saluran mendatar, trend menaik tempatan dijangka berlaku dalam carta masa setiap jam tidak lama lagi.
Untuk 13 November, kami menonjolkan tahap perdagangan berikut: 1.1234, 1.1274, 1.1362, 1.1426, 1.1534, 1.1604-1.1615, 1.1657-1.1666, 1.1750-1.1760, 1.1846-1.1857, 1.1922, 1.1971-1.1988, serta garisan Senkou Span B (1.1569) dan garisan Kijun-sen (1.1558). Garisan petunjuk Ichimoku mungkin bergerak sepanjang hari, yang perlu diambil kira semasa menentukan isyarat perdagangan. Jangan lupa untuk menetapkan pesanan henti rugi anda kepada titik pulang modal jika harga bergerak ke arah yang betul sebanyak 15 pip. Ini akan melindungi daripada kerugian mungkin jika isyarat adalah palsu.
Pada hari Khamis, satu acara dijadualkan untuk kedua-dua Zon Euro dan AS — laporan pengeluaran industri EU. Laporan ini pastinya menarik, tetapi sejauh mana reaksi pasaran yang boleh diprovokasi memandangkan tahap turun naik semasa? Sehingga 20 pip? Faktor teknikal pada masa ini lebih penting.
Pada hari Khamis, pedagang boleh menjangkakan pertumbuhan berterusan kerana harga kekal di atas garisan Senkou Span B. Sepakan balik daripada kawasan 1.1604-1.1615 akan membolehkan kedudukan jual pendek, tetapi kami menasihati supaya tidak tergesa-gesa, kerana trend sedang beralih ke arah atas. Mengatasi kawasan 1.1604-1.1615 akan membolehkan pembukaan kedudukan panjang baru dengan sasaran 1.1657.
PAUTAN SEGERA
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Hubungi Kami 
