Cặp tỷ giá EUR/USD đã giao dịch trong một phạm vi giá hẹp từ 1.1530–1.1590 trong ngày thứ hai liên tiếp (ranh giới dưới của đám mây Kumo trên h4 – đường giữa của chỉ báo Bollinger Bands trên D1). Các nhà giao dịch không mấy mặn mà mở các vị thế lớn trước khi việc đóng cửa kết thúc. Việc nối lại hoạt động của chính phủ Mỹ chỉ thu hút sự quan tâm của thị trường ở một mức độ nhất định, khi các nhà tham gia đang chuẩn bị cho việc công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng có thể kích thích sự biến động mạnh mẽ trong cả cặp EUR/USD cũng như các cặp tiền khác định giá bằng đồng đô la.

Chủ yếu, các nhà đầu tư đang tập trung vào Non-Farm Payrolls (NFP). Nếu không có việc chính phủ đóng cửa, chúng ta đã có số liệu chính thức về thị trường lao động cho tháng 9 và tháng 10. Câu hỏi đặt ra là: BLS (Cục Thống kê Lao động) có thể thu thập và công bố dữ liệu từ các tháng trước nhanh chóng như thế nào? Rõ ràng sau khi chính phủ hoạt động trở lại, tất cả sự chú ý sẽ dồn vào NFP, yếu tố quyết định hướng đi tương lai của EUR/USD.

Dựa trên các lần chính phủ đóng cửa trước đó, có thể giả định rằng nếu ngân sách của BLS được khôi phục trong tuần này, Cục sẽ công bố báo cáo tháng 9 từ 5 đến 10 ngày sau khi mở cửa lại. Việc chính phủ đóng cửa năm 2025 bắt đầu vào ngày 1 tháng 10, trong khi đó việc công bố dữ liệu của tháng 9 được dự kiến vào ngày 3 tháng 10; do đó có thể giả định rằng phần lớn công việc đã được hoàn thành vào thời điểm đó. Tuy nhiên, báo cáo tháng 10 có khả năng sẽ được phát hành sau khoảng 1.5 đến 2 tuần kể từ khi báo cáo tháng 9. Vì vậy, Non-Farm Payrolls tháng 9 có thể sẽ được công bố vào thứ Sáu tới, trong khi báo cáo tháng 10 có khả năng được phát hành vào đầu tháng 12.

Cũng cần xem xét rằng việc đóng cửa chính phủ không chỉ ảnh hưởng đến thời gian phát hành mà còn ảnh hưởng đến chất lượng và tính đầy đủ của dữ liệu. Điều này có nghĩa là báo cáo tháng 10 gần như chắc chắn sẽ chứa sai lệch do dữ liệu không đầy đủ và sự thay đổi trong các điều chỉnh mùa vụ. Một lần nữa, dựa trên các lần chính phủ đóng cửa trước đó, có thể giả định rằng sai số ước tính sẽ dao động từ 50.000 đến 100.000 việc làm, và tỷ lệ thất nghiệp có thể thay đổi khoảng 0.1 điểm phần trăm. Đáng tiếc là một bức tranh đáng tin cậy hơn sẽ chỉ có thể có được sau khi BLS chỉnh sửa dữ liệu tháng 10, tức là vào tháng 1.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là thị trường sẽ bỏ qua Non-Farm Payrolls. Đặc biệt khi dữ liệu tháng 9 được công bố, không bị ảnh hưởng bởi việc đóng cửa chính phủ. Hãy nhớ rằng theo các dự báo sơ bộ, tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 9 dự kiến giữ nguyên ở mức của tháng 8 (4.3%), trong khi số lượng việc làm trong khu vực phi nông nghiệp được dự đoán chỉ tăng 50.000, sau khi tăng 22.000 trong tháng trước. Tốc độ tăng trưởng thu nhập hàng giờ trung bình nên giữ nguyên ở mức của tháng 8 là 3.7%.

Như chúng ta thấy, dự báo khá yếu, nhưng với báo cáo ADP đáng thất vọng, kết quả như vậy có thể nghịch lý mà ủng hộ đồng đô la Mỹ. Lưu ý rằng theo dữ liệu không chính thức, số lượng việc làm trong khu vực tư nhân đã giảm 30.000 trong tháng 9. Mặc dù báo cáo ADP không bao phủ khu vực công và một số ngành phi nông nghiệp khác, kết quả này là một tín hiệu đáng lo ngại, điều này cho thấy Non-Farm Payrolls tháng 9 có thể cũng nằm trong vùng giảm sút.

Nếu dữ liệu chính thức xác nhận "kịch bản tồi tệ nhất," thảo luận về triển vọng Fed cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12 sẽ được khơi lại. Hiện tại, khả năng giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 12 được ước tính là 63%, khiến nó thực tế là kịch bản "50/50", nhưng Non-Farm Payrolls yếu sẽ làm nghiêng cán cân về phía lập trường nới lỏng tiền tệ, gây áp lực thêm cho đồng đô la.

Điều này giải thích cho sự biến động "đi ngang" mà chúng ta quan sát thấy ở cặp tỷ giá EUR/USD. Các nhà giao dịch ngần ngại mở vị thế lớn trước các sự kiện cơ bản quan trọng.

Tin tốt là chúng ta không cần phải chờ đợi lâu: chỉ hôm qua, Thượng viện đã phê chuẩn một dự luật nhằm mở khóa hoạt động của chính phủ Mỹ—nếu được Hạ viện ủng hộ và sau đó được Tổng thống ký. Giải pháp thỏa hiệp đã nhận được sự ủng hộ gần như toàn bộ từ Đảng Cộng hòa (trừ một người) và tám người Đảng Dân chủ. Bốn mươi thượng nghị sĩ phản đối nó. Dự luật hiện đã được chuyển sang Hạ viện, nơi số phận của nó sẽ được quyết định.

Đáng chú ý là trước đó, một số đại diện của Hạ viện (được gọi là những người ủng hộ Trump cực hữu) tuyên bố rằng họ sẽ không ủng hộ dự luật đã sửa đổi, bao gồm các điều khoản thỏa hiệp. Nhiều đảng viên Dân chủ trong Hạ viện cũng phê phán thỏa thuận đạt được trong Thượng viện, và đa số trong số họ có thể sẽ bỏ phiếu chống dự luật.

Tuy nhiên, hôm qua, Chủ tịch Hạ viện Mike Johnson, một đảng viên Cộng hòa, đã đảm bảo rằng sẽ có đủ phiếu để thông qua tài liệu thỏa hiệp. Theo ông, các nhà lập pháp đã được cho 36 giờ để trở lại Washington.

Không giống như Thượng viện, nơi cần 60 phiếu để vượt qua cái gọi là "cản phá" (mà Đảng Cộng hòa không có), Hạ viện chỉ cần đa số đơn giản, điều mà Đảng Cộng hòa sở hữu. Nếu Nhà Trắng huy động các nhà lập pháp của Đảng Cộng hòa, chính phủ Mỹ có thể khôi phục hoạt động vào cuối tuần này. Cho đến lúc đó, cặp tỷ giá EUR/USD có khả năng giao dịch trong phạm vi hẹp từ 1.1530–1.1590, lần lượt bật lại giữa các ranh giới trên và dưới.