Chỉ số niềm tin nhà đầu tư Sentix đã tăng 4,4 điểm trong tháng 1 lên -1,8, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2025. Sự gia tăng của chỉ số này chủ yếu do kỳ vọng gia tăng, trở nên tích cực hơn nhiều; đánh giá về tình hình hiện tại vẫn yếu nhưng cũng cho thấy xu hướng tăng.

Tổng thể, các nhà đầu tư đã bắt đầu nhìn nhận triển vọng kinh tế của khu vực đồng euro một cách tích cực hơn, tạo thêm yếu tố hỗ trợ cho đồng euro.

Nhìn chung, nền kinh tế khu vực đồng euro có vẻ thuyết phục hơn so với dự báo sáu tháng trước. Tăng trưởng GDP vượt dự báo và hầu như không bị ảnh hưởng bởi việc áp đặt thuế nhập khẩu mới của Hoa Kỳ; PMI tổng hợp vẫn trong đà tăng trưởng suốt năm ngoái và giá trị trung bình của chỉ số cho Quý 4 đạt 52,3 điểm, một mức cao kể từ năm 2023.

Cuộc họp cuối cùng của Ngân hàng Trung ương Châu Âu vào năm trước cũng đã góp thêm yếu tố tích cực: các dự báo của nhân viên được điều chỉnh tăng trên toàn bộ phạm vi dự báo, và dự báo lạm phát cho năm 2026 đã được điều chỉnh tăng, điều này gần như loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất ECB khác. Rõ ràng, động thái này không thể không hỗ trợ đồng euro.

Lạm phát giảm xuống còn 2,0% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 12, đạt mục tiêu của ECB. Lạm phát cơ bản giảm xuống còn 2,3%, và vì giá năng lượng gần đây đã giảm, dự báo lạm phát cho Quý 1 đã được điều chỉnh giảm xuống còn 1,6% so với cùng kỳ năm trước, điều này thấp hơn đáng kể so với dự báo của ECB và tăng khả năng cắt giảm lãi suất. Hiện tại, đây là yếu tố chính đang làm chậm sự tăng trưởng của đồng euro vì đồng đô la vẫn chưa thể cung cấp bằng chứng thuyết phục cho sự tăng giá của chính nó.

Thành viên ECB, ông De Guindos, khi nhận xét về dữ liệu lạm phát, đã lưu ý rằng mục tiêu đã được đạt, nhưng sự không chắc chắn vẫn rất cao. Dữ liệu lạm phát đã điều chỉnh sẽ được công bố vào ngày 20 tháng 1 và PMI tháng 1 vào ngày 21 tháng 1; cho đến lúc đó, không có dữ liệu quan trọng nào của khu vực đồng euro được kỳ vọng sẽ ảnh hưởng đến dự báo đồng euro.

Vị thế dài hạn ròng trên đồng euro đã tăng thêm $0,7 tỷ trong tuần báo cáo và đạt $23,8 tỷ; xu hướng đầu cơ về đồng euro đang ở mức cao nhất kể từ giữa năm 2023, điều này khá ngạc nhiên khi mà tăng trưởng kinh tế trong khu vực đồng euro không đồng đều.

Một tuần trước, chúng tôi kỳ vọng rằng EUR/USD đã gần hoàn tất quá trình điều chỉnh và sẽ tiếp tục tăng trưởng hướng tới mức 1.1919; euro đã giảm nhẹ, nhưng vẫn chưa có cơ sở để lo ngại quay đầu giảm. Lạm phát trong khu vực Eurozone vào tháng 12 thấp hơn dự báo một chút, điều này có thể đã gây ra việc bán euro do lo ngại ECB có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất, nhưng các bình luận từ quan chức đã làm dịu thị trường, và trong thời gian ngắn thì mối đe dọa đó không còn. Chúng tôi kỳ vọng sự tăng trưởng sẽ được tiếp tục; khả năng giảm xuống mức hỗ trợ tiếp theo ở 1.1520–1.1540 là thấp.