Akcie americké potravinářské společnosti Campbell Soup Company v pondělí mírně posílily poté, co firma zveřejnila výsledky za třetí fiskální čtvrtletí, které překonaly očekávání analytiků. Přestože zpráva přinesla pozitivní čísla, vedení společnosti současně upozornilo na potenciální rizika spojená s vývojem celních opatření, změnami v mezinárodním obchodním prostředí a posuny v nákupním chování spotřebitelů. Investoři tak sice dostali důvod k mírnému optimismu, ale zároveň si uvědomují, že nejbližší výhled zůstává z hlediska růstu opatrný.
Campbell’s oznámil upravený zisk 73 centů na akcii, čímž pohodlně překonal konsenzus analytiků, který podle FactSet činil 65 centů. Podobně i čistý obrat ve výši 2,48 miliardy dolarů překonal očekávaných 2,43 miliardy. Tyto výsledky ukazují, že se společnosti i v náročném prostředí daří udržet kontrolu nad náklady a efektivně řídit provoz. V reakci na zveřejnění dat se akcie v předobchodní fázi zvýšily o 0,7 %, a dosáhly hodnoty 34,29 USD za akcii.
The Campbell’s Company (CPB)
Přesto vedení společnosti upozornilo, že výhled na příští fiskální rok je zatížen nejistotou ohledně celních podmínek. Campbell dováží klíčové suroviny – například pocínovaný plech, potřebný pro balení výrobků, a řepkový olej – především z Kanady. Pokud zůstanou současná cla v platnosti, společnost odhaduje, že by zisk na akcii mohl klesnout o 3 až 5 centů. Tato skutečnost není zatím zapracována do výhledu na fiskální rok 2025, protože obchodní a celní politika se podle vedení „rychle mění“ a je obtížné ji přesně předvídat.
Jednou z oblastí, která aktuálně způsobuje vedení firmy největší vrásky na čele, je divize snacků, tedy občerstvení a pochutiny, do které spadají například značky Goldfish a Snyder’s of Hanover. Tato divize vykázala meziroční pokles tržeb o 8 %, a to především kvůli změnám v nákupním chování zákazníků. Jak uvedl generální ředitel Mick Beekhuizen, spotřebitelé se v aktuálním ekonomickém prostředí chovají úsporněji, více vaří doma a pečlivěji zvažují, zda utrácet za produkty, které nejsou zcela nezbytné. „Zákazníci nadále vaří doma a soustředí se na úsporu. Snacky jsou tak první položkou, kterou vyškrtnou z nákupního seznamu,“ poznamenal Beekhuizen.
Tato změna návyků je pro Campbell’s výzvou, protože segment snacků byl v uplynulých letech hlavním růstovým motorem. Společnost nyní zvažuje přehodnocení strategií v této oblasti – například zacílení na menší, ekonomicky výhodnější balení nebo rozšíření nabídky zdravějších variant občerstvení, které by lépe odpovídaly měnícím se prioritám spotřebitelů. V každém případě ale firma počítá s tím, že její celoroční zisk bude spíše na spodní hranici dříve oznámeného rozpětí právě kvůli slabšímu výkonu divize snacků.
Naopak pozitivní vývoj zaznamenala divize jídel a nápojů, která zahrnuje produkty jako polévky v konzervách, džusy značky V8 a italské omáčky Rao’s. Tržby této části podnikání – po očištění o akvizice a odprodeje – vzrostly o 6 % oproti stejnému období loňského roku. Tento růst potvrzuje, že v období nejistoty spotřebitelé stále spoléhají na základní potraviny, které znají a důvěřují jim. Konzervované polévky, trvanlivé omáčky nebo šťávy se tak ukazují jako produkty, které i nadále plní důležitou roli v domácnostech zaměřených na úsporu.
Celkově lze říct, že Campbell’s sice čelí výzvám – především z hlediska spotřebitelské poptávky po občerstvení a nejistoty kolem dovozních cel – ale zároveň ukazuje odolnost v základních kategoriích. Překonání očekávání analytiků v oblasti zisku i tržeb potvrzuje, že firma má pevný základ a pružně reaguje na měnící se podmínky. Bude však muset přehodnotit část své strategie, zejména v oblasti snacků, aby si udržela růst i v době, kdy si zákazníci více hlídají každý dolar.
Tổng thống Mỹ Trump đã đề cử một ứng viên cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Người được đề cử là Kevin Warsh, người từng phục vụ trong FOMC từ năm 2006 đến năm 2011, đúng vào giai đoạn xảy ra cuộc khủng hoảng kinh tế. Nhiệm kỳ đầu tiên của ông tại Fed tương đối ngắn vì Warsh đã chỉ trích việc mua tài sản quy mô lớn và lãi suất gần bằng không, ông cho rằng việc kích thích quá mức sẽ gieo mầm cho các cuộc khủng hoảng trong tương lai.
Thị trường đã phản ứng mãnh liệt với đề cử của Warsh. Đồng đô la mạnh lên đáng kể, và thị trường kim loại quý trở nên náo loạn: giá vàng giảm hơn 16% trong hai ngày từ đỉnh. Bên cạnh đó, bạc, bạch kim và palladium đều lao dốc với tốc độ nhanh chóng.
Thủ tướng Nhật Bản Takaichi đã đổ thêm dầu vào lửa vào thứ Bảy khi bà cho rằng bà không thấy vấn đề gì với đồng yên yếu vì nó có lợi cho ngân sách của Nhật Bản. Tuyên bố này trái ngược trực tiếp với quan điểm của Bộ Tài chính, nơi muốn kiềm chế sự giảm giá của đồng tiền này. Đồng yên đã giảm giá và điều này càng hỗ trợ thêm cho đồng đô la tăng giá.
Sự mạnh lên của đồng đô la trái ngược với xu hướng định vị toàn cầu. Theo báo cáo CFTC mới nhất, vị thế tổng hợp đồng đô la đã tăng lên trong tuần với mức tăng đáng kể 7,7 tỷ USD lên tới 8,0 tỷ USD. Sau khoảng hai tuần tạm ngừng ngắn, các nhà đầu tư đã bán đồng đô la khá tích cực trở lại.
Không rõ Trump sẽ đảm bảo lòng trung thành của Warsh như thế nào. Trump yêu cầu Powell làm chính xác điều mà Warsh từng ủng hộ trong lịch sử: giảm lãi suất với lập luận rằng lạm phát đã bị đánh bại. Nhưng liệu điều đó có đúng hay không? Vào thứ sáu, báo cáo giá sản xuất của Mỹ trong tháng mười hai đã gây ngạc nhiên với số liệu cao hơn dự kiến: ngược lại với dự báo 2,7%, chỉ số PPI đã tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước (chỉ số cơ bản tăng từ 3,0% lên 3,3% y/y). Đây chỉ là giá sản xuất, trước tình cảnh cạnh tranh quốc tế bị kìm hãm bởi thuế quan cao, tức là giá cả đang tăng trong môi trường trong nước thuận lợi.
Một chỉ số khác về kỳ vọng lạm phát thực sự trong khu vực kinh doanh. Chỉ số chênh lệch TIPS 5 năm đã tăng lên 2,53% tính đến ngày 1 tháng 2, khớp với mức cao của tháng Bảy. Có khả năng báo cáo CPI tháng một cũng có thể khiến thị trường bất ngờ với các chỉ số cao hơn mong đợi.
Thị trường hợp đồng tương lai vẫn chưa có phản ứng; giá trị hiện tại vẫn tính đến việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất hai lần vào tháng Sáu và tháng Chín. Đây có thể chỉ là những biến động ngắn hạn không ảnh hưởng đến bức tranh toàn cảnh. Tuy nhiên, nếu lạm phát thực sự quay trở lại, Cục Dự trữ Liên bang sẽ không thể cắt giảm lãi suất và có thể buộc phải tăng chúng hoặc ít nhất là giữ chúng không thay đổi cho đến khi tình hình trở nên rõ ràng hơn.
Chúng tôi kỳ vọng sự biến động cao trong những ngày tới khi thị trường quyết định xu hướng nào sẽ chiếm ưu thế. Nếu đồng đô la bắt đầu một đợt tăng giá, điều đó sẽ giảm khả năng chịu rủi ro, các chỉ số chứng khoán sẽ bước vào một đợt điều chỉnh sâu, và viễn cảnh lạm phát sẽ vô cùng bất định. Các dấu hiệu cho thấy lạm phát chưa bị đánh bại trên toàn cầu đang gia tăng; nếu điều đó trở thành sự thật, đồng đô la có khả năng là người hưởng lợi chính. Điều đó đã xảy ra vào năm 2022, khi lạm phát khiến các ngân hàng trung ương lớn lo lắng và đồng đô la chiếm ưu thế trên thị trường ngoại hối toàn cầu. Tuy nhiên, đó là trước khi Trump trở lại. Lúc đó, tăng trưởng GDP của Mỹ trong hai quý cuối của năm 2021 đã vượt quá 5%. Tình hình hiện tại khác biệt cơ bản.
Hiện tại, chúng tôi giả định đồng đô la vẫn chịu áp lực ít nhất cho đến khi báo cáo CPI tháng Một được công bố. Không có lý do vững chắc cho một đợt phục hồi bền vững của đồng đô la; điều mà chúng ta đang thấy trên thị trường chủ yếu là việc giảm đi một bong bóng kim loại quý rõ ràng. Việc liệu bong bóng chứng khoán, được thổi phồng bởi kỳ vọng cao về việc áp dụng AI, có xẹp đi hay không vẫn chưa rõ ràng; chứng khoán vẫn có một số khả năng phục hồi. Miễn là các chỉ số chứng khoán vẫn giữ vững, đồng đô la Mỹ có khả năng sẽ duy trì yếu.
ĐƯỜNG DẪN NHANH
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Liên hệ chúng tôi 
